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“Fake it till you make it”（冒充你能行，最后就能行）曾经是硅谷人心中秘而不宣的创业潜规则。

苹果首创人乔布斯与特斯拉首创人马斯克的案例一度将这一创业文化捧上了神坛，然而现在投资人们已经意识到，曾经的金玉良言已经成为了他们的致命毒药。

已往数年间，创业者们不仅在花钱上愈发大手大脚，为了骗取巨额投资举行的敲诈行为也层出不穷。

无论是“滴血验癌”的Theranos，照样“币圈央行”的FTX，又或者是“贷款神器”的Frank，最终都被证实是一场圈套，而投资人们的损失都动辄上亿美元。

在被层出不穷的造假搞得焦头烂额之际，投资者们终于意识到由于他们对于创业者们的画饼太过纵容，导致越来越多创业者为了骗取投资最先对滥用创业金句（Fake it till you make it）。

现在，硅谷已经不再为梦想窒息，行业开启了整理模式。

就在最近半个月内，专注于大学生贷款的初创公司Frank的首创人查理·贾维斯（Charlie Javice）被捕，罪名是伪造客户数据。

纽约时报报道截图 贾维斯（左）被指控敲诈摩根大通

广告软件初创公司Outcome Health的团结首创人里希·沙阿（Rishi Ahah）被裁定犯有敲诈客户和投资者的罪行。

美国司法部文件认定Outcome Health三高管涉嫌敲诈10亿美元

自称能滴血验癌案的Theranos公司首创人伊丽莎白·霍尔姆斯（Elizabeth Holmes）以敲诈罪被法官判处11年扣留。

美国商业内幕报道截图 霍尔姆斯被判处11年扣留

现实上，这波整理风浪从今年年头就已经最先。

Ozy Media首创人卡洛斯·沃森（Carlos Watson）和软件公司Slync首创人克里斯·基希纳（Christopher Kirchner）均于2月被捕，并被指控敲诈投资者。

软件初创公司HeadSpin的团结首创人曼尼·拉什瓦尼（Manish Lachwani）的敲诈审讯将于5月最先，而加密钱币生意所FTX的首创人SBF（Sam Bankman-Fried）更是面临13项敲诈指控，预计将于今年开庭。

CNN报道截图 FTX首创人SBF拒不认罪 法院将择期开庭

这些麋集的执法行为代表着行业规则的改变，创业者骗取投资人现实上将要最先肩负结果。

在已往，只管硅谷也泛起了相当多关于创业者的丑闻，然则在“滴血验癌”的主角霍尔姆斯被抓之前，很少有首创人由于敲诈而面临刑事指控，甚至还能全身而退。

以共享办公巨头Wework为例，首创人亚当·诺依曼（Adam Neumann）比起将公司做大，更喜欢琢磨若何将投资人的钱放进自己的腰包。

在公司确立前，诺依曼以小我私人名义注册了We的商标，随后Wework旗下We Company以590万美元的价钱购置了这个商标使用权。

不仅云云，诺依曼对于谋划公司毫无兴趣，董事会开会时他却在冲浪，并不停挪用资金给自己买写字楼，然后高价租给自己的公司。

作为Wework*的投资人，软银董事长孙正义在这一单中就损失了跨越了百亿美元，而为了赶走这个不靠谱但拥有一票否决权的首创人，孙正义还分外花了4.8亿美元（约31亿元人民币）。

华尔街日报报道截图 软银在支付4.3亿美元分手费后，分外提供了5000万美元给Wework首创人诺依曼 

即便公司倒闭，首创人依然可以全身而退。

美国榨汁机品牌Juicero一度获得了谷歌，凯鹏华盈等*投资机构的1.2亿美元投资，然而该公司的产物是一款售价700美元的榨汁机，自称有别于传统榨汁机，其榨出的果汁如甘露般甜蜜且富含高级营养。

不外现实上，有好事者将产物举行对比测试后发现，700美元榨汁机的效果现实和用手挤榨汁的没有任何区别。

随后公司将榨汁机售价降至400美元，并在不久后宣布倒闭，不外值得注重的是，首创人性格·埃文斯不仅毫发无损，似乎还更有钱了，成为了一名康健领域的投资人，只有谷歌为首的投资人们默默肩负了所有损失。

彭博社报道截图 Juicero投资者对于意外得知该公司产物毫无价值时感应惊讶

为何现在行业开启了整理模式，一方面美联储可谓功不能没。

在2022年美联储开启暴力加息前，美联储耐久维持零利率长达十年，市场上钱多项目少，创业者吃里扒外的不道德性为在很洪水平上可以被公司的泡沫估值所容忍。

凭证追踪初创企业的PitchBook的数据，2012年至2021年间，美国科技初创企业的资金增进了八倍，到达3440亿美元。其中跨越1200家被以为是纸面价值10亿美元或以上的“独角兽”企业。

然则，当这些没成本的钱枯竭时，人人才意识到巴菲特名言——在退潮时，我们才气找出谁在裸泳。

另外一个主要的点则是投资规模的扩大导致了潜在亏损不再对机构是一个无关紧要的金额。

已往，支持初创企业的风险资源投资者在上那时不愿接纳执法行动。这些公司规模很小，险些没有什么资产可以收回，追逐首创人会损害投资者的声誉。随着独角兽公司的飙升，吸引了数十亿美元的资金，以及包罗对冲基金、企业投资者和配合基金在内的更大、更传统的投资者加入了投资游戏，这种情形已经发生了转变。

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多伦多大学专门研究公司治理的金融学教授亚历山大·戴克说：“由于现在投资机构涉及的资金更多，诉讼是他们权衡后的效果。”

美国司法部还一直敦促审查官“勇敢”追查更多商业敲诈行为，包罗私营初创企业的敲诈行为。因此，对Frank、OzyMedia、Slync和HeadSpin的首创人的罚款及刑事指控可能将会比预期更为严肃。

据美国科技媒体The Information报道，IRL是一款投资者估值为10亿美元的即时通讯应用程序，因涉嫌误导投资者而受到美国证券生意委员会的考察。

The Information报道 软银投资的社交软件IRL遭到美国SEC考察

越来越多的媒体也最先报道初创企业的不道德性为，包罗价值40亿美元的医疗保健软件初创企业Olive和声称使用人工智能的电子商务初创企业Nate。Olive的一位女谈话人示意，该公司对报道的指控“提出异议并予以否认”。

除了拿到巨额融资的企业，越来越多的初创公司也开启了画饼大潮。

Rumby是俄亥俄州的一家洗衣店初创公司，投资者示意其捏造了一个财政上乐成的故事以获得资金，然而现实其首创人用这笔资金为自己购置了价值170万美元的衡宇。

所有这一切都将风投契构置于一个尴尬田地。当初创企业估值飙升时，他们被视为有远见的造*。很容易让全天下和他们基金的投资者——养老基金、大学捐赠基金和富人——信托他们是卖力任的资源管家，拥有展望未来和寻找下一个史蒂夫·乔布斯来建设未来所需的怪异技术。

但随着越来越多的初创企业敲诈行为被揭破，这些行业巨头在诉讼、歇业申请和法庭证词中饰演着相同的角色：受骗的受害者。

向FTX投资1.5亿美元的硅谷*公司红杉资源合资人林君叡（ALFRED LIN）在1月份的一次创业流动中反思了加密钱币灾难。“问题不是我们举行了投资，而是之后一年半的时间里我仍然没有看到风险，这真的很难。”

林君叡 图源红杉资源官网 

投资人们总喜欢示意，投资自己就是将资金投到风险最高的地方之一，但相对的也具有获得巨额回报的潜力。创业天下庆祝失败，若是你没有失败，你就会被视为没有肩负足够的风险。但随着丑闻对所有相关职员的羞辱变得越来越大，这种辩护是否会确立尚不清晰。

该公司合资人伊登·亚伯拉罕示意，投资者越来越多地要求专业照料辅助识别更有可能实行敲诈的“权术自恋者”的迹象。“他们想增强围绕他们若何评估首创人的协议，”亚伯拉罕说，“最近的事宜应该引起人们的反思。”

现实上，行业人士普遍以为初创企业有许多与敲诈最相关的特征。他们倾向于接纳新颖的商业模式，他们的首创人通常拥有重大控制权，而他们的支持者并不总是实行严酷的监视。当经济低迷袭来时，这种情形已经成熟，可以改变规则。

亚伯拉罕示意：“我们看到已往18个月发生的许多敲诈行为现在都曝光了，这并不新鲜。”

凭证美国证券生意委员会的投诉，当贾维斯试图将她的大学财政计划初创公司Frank出售给摩根大通时，她告诉一名员工不要透露使用Frank服务简直切人数。厥后，她要求这名员工编造数千个账户，向她的员工保证这样的行为是正当的，而且没有人会最终穿上“橙色连身衣”（囚服）。

考察显示，贾维斯花了1.8万美元找了一个外部数据专家伪造了一份虚伪的用户清单，又花了10.5万美元从一家咨询公司购置了一个包罗450万名学生的真实数据包，合并造出了一份包罗真实身份信息的虚伪用户清单，最终骗过了摩根大通的并购团队。

在摩根大通于2021年以1.75亿美元收购这家初创公司后，Frank公司的投资者迅速在Twitter上庆祝胜利。ReachCapital的一位投资者写道：“现在，更多的学生和家庭将有更多时机获得经济援助的时机。”

投资人在推特发帖庆祝Frank被收购

教育机构Chegg的一位高管则赞扬道：“很喜悦知道您现在将拥有一个更大的平台来对这么多人的生涯发生努力影响！”

贾维斯现在面临四项敲诈罪名。上周摩根大通指控，她在银行发现她涉嫌敲诈后，将钱转移到一家空壳公司。

Outcome Health在医生办公室的屏幕上销售药品广告，从高盛、谷歌隶属基金Capital G和伊利诺伊州州长JB Pritzker的家族等投资者那里筹集了4.88亿美元，同时果然宣称其高速增进和盈利能力。

事实上，该公司未能实现其收入目的，正在起劲治理其债务肩负并向客户多收用度。

然而投资者照样投入了大量资金，甚至允许Outcome Health的团结首创人里希·沙阿和施拉达·阿加瓦尔套现价值2.25亿美元的股票。该公司规模较小的投资者之一的考兹示意，他并没有被未到达收入目的和其他“轻率”等危险信号吓倒，由于“他们原本可以解决这个问题的。”他说，该公司在更改销售讲述时就组成了敲诈行为，而外人很难察觉到这一点。

“这是一个很棒的商业模式，产物也很有用，但这些首创人真的太贪心了，”他说。“他们想要更多。”考兹先生的机构损失了1500万美元投资的90%。

Outcome Health首创人沙阿被判19项敲诈罪，团结首创人阿加瓦尔被判15项敲诈罪。沙阿的谈话人说，讯断令他“深感悲痛”，他设计上诉。阿加瓦尔的状师说，他们正在审查讯断并思量她的选择。

凭证SEC的投诉， Slync的首创人基尔希纳在Slync的营业显示方面向投资者说谎，并用筹集的资金为自己购置了一架价值1600万美元的私人飞机，以及其他挪用行为。

美国德州法院文件显示 基尔希纳破费了投资人1600万美元购置了私人飞机，分外破费了49.5万美元购置了奢侈品

投诉称，当一位投资者深入领会Slync的财政状态时，基尔希纳先生告诉该人，Slync正在转向一家新的金融服务提供商。投资者电汇了3500万美元。

Slync的一位谈话人示意，公司已经任命了一位新的首席执行官，正在配合政府的考察，并“期待此事获得公正的解决。”

FTX从包罗红杉资源、光速资源和Thoma Bravo在内的*投资者那里筹集了近20亿美元，使其估值到达320亿美元。凭证该公司新治理层本月公布的一份讲述，该公司谋划不善，甚至没有完整的员工名单。FTX首创人SBF有一次告诉同事，FTX旗下对冲基金Alameda Research基本就没有账本。

更为离谱的是，当发现公司旗下5000万美元资产失踪时，SBF对此不屑一顾并淡然的示意“这就是生涯”。

红杉资源在投资了FTX后，将其首创人SBF的“创业心路”挂在了自己的官网上。

FTX倒闭后，红杉资源删除了相关页面并对投资者们致歉。

红杉资源合资人林君叡在相关流动中试图为自己的投资辩护，他示意创投行业归根结底是一个以信托为基础的行业。“由于若是你不信托与你共事的首创人，你为什么要投资他们？”

不外在红杉资源和其他投资机构的心里，在履历了最近几年的荆棘后，他们应该在短时间内很难信托投资人们的画饼了。