直达期货

库迪还没设计认输。

最近，库迪咖啡宣布了两件大事。一个是现行的门店津贴政策要延续到2026年12月31日，政策笼罩现有门店和未来新开的门店，凭证房租和竞争等差异因素，差异门店将获得差异金额的津贴，最高单杯可津贴至14元。

另一个是，库迪位于安徽的全球供应链基地，终于正式投产了。

这两项措施，正好逐一对应库迪现在面临的*逆境。近一年来，库迪像个丑闻制造机一样，跟联营商们闹翻、门店连续缺货、关店数目上升……外界都在传库迪快不行了，连对手瑞幸都直接缩水了9块9一杯咖啡的流动，懒得再和它打价钱战了。

眼下，库迪跑出来官宣“好新闻”，一定水平上也是想告诉外界，它还没退出且做好了耐久战斗的准备。从它现在的设计来看，这一打，最少又得两年。

从阵容赫赫入场，到眼下在离场边缘挣扎，库迪满打满算也只存在了一年多的时间。咖啡市场从来不缺新故事，库迪想要留下来，留给它的挑战另有许多。

1、联营商们，都在苦苦支持

库迪延期津贴政策，是想抚慰现存联营商们的情绪，也给那些思量加盟的新人一点信心。事实再不用真金白银支持，苦苦支持的联营商们，都要“揭竿起义”了。

盈利二字，成为悬浮在库迪头顶的达摩克利斯之剑。

已往一年来，库迪为了抢占市场份额，一直在跟瑞幸贴身肉搏打“价钱战”，一杯咖啡从9块9，降到8块8，甚至是7块7。库迪想接触，但为此买单的是联营商们，他们被迫走上了薄利多销的路。

凭证招商证券推测的数据，库迪门店根据日均销售400杯、单杯10元来盘算，投资回款周期也许在18到24个月。

问题是，日均销量400杯，完全是个理想状态。

据报道，此前有一位联营商曾透露，他是2023年4月开店的，选址照样当地的中央街，然则营业快一年下来，日均只有120杯，炎天旺季的时刻也只有150-180杯。杯量上不去，但“房租人工水电每个月2.1万”的成本却降不下来，只能熬过一天是一天。

这不是孤例，凭证腾讯数据库迪周杯量预估，三月初库迪的日均杯量已经创下阶段新低，只有128杯，较上个月的店日均杯量削减了28杯。算下来，库迪门店的日均杯量还不到400杯的三分之一，距离回本遥遥无期。

在这历程中，有部门库迪门店为了节约成本，甚至蹂躏食物平安红线，使用过时物料。

前段时间，有库迪员工在小红书上爆料，自己所在的门店，茶汤效期过了还接着使用，重新贴过一个效期，过时的奶和冻货，另有容器内里的质料，都市第二天重新贴一个新的效期，“都不知道用了多久了”。这除了露出出库迪内部治理能力的欠缺，也从侧面体现出，许多库迪门店陷入谋划逆境，可能撑不到回本的那一天了。

今年年头的时刻，库迪咖啡被传出大面积关店的新闻。极海品牌监测统计的数据显示，在90天里，库迪咖啡新开门店476家，关闭门店高达826家。虽然库迪方面注释称，闭店数据大，主要是由于大学店寒假暂且闭店，开学后将正常营业，但真真相形是否如它所说，仍是存疑的。

靠着加盟模式发家的库迪，快要留不住联营商们了。

2、供应链拉跨，要啥没啥

至于自建供应链的饼，库迪从去年画到了今年，这才终于落地了。

这个五一，婚礼人赚不动了

早在去年7月，库迪官宣了，在安徽马鞍山当涂，建设了集研发、生产和品控于一体的华东供应链基地，预计2023下半年正式投入运营，年产量将到达4.5万吨。效果后面投产时间一拖再拖，之后详细的投产情形照样个未知数。

提及来，库迪联营商杯量低、成本高，迟迟不盈利的基本缘故原由，就在于狂奔之下，库迪不愿修炼基本功，供应链积弊成疾。库迪董事长CEO钱治亚自己也认可：“门店发作式的增进，给库迪的供应链系统、运营系统和手艺系统带来了伟大的挑战。”

“只管枪炮，掉臂弹药”的结果是，已往一年里，库迪门店三天两头缺货，消费者们吐槽不停，联营商们有魔难言。

据报道，早两个月，有消费者发现，库迪的黑芝麻系列新品总是断货，延续好几天都买不到，但新品宣传的广告一直放在店门口。对此，库迪的员工也挺头疼的，说是质料订不到，补不上货。库迪官方客服则示意，他们会催门店补货，但详细有没有货，仍要以小程序或App的显示为准。

供应链又会影响到新品研发，带来的另一个问题是，产物力微弱。此前有库迪加盟商在社交媒体上发了一封《致库迪咖啡公司治理层的另一封信》，内里直指库迪研发团队拉跨，出新品速率“感人”，憋了很长时间才出两款“换汤不换药”的新品。

咖啡赛道猛烈竞争之下，供应链的完整度决议了各家品牌未来的焦点竞争力。

可以看到，近几年头部咖啡企业都在加码供应链建设。好比说去年9月，星巴克中国在江苏昆山的咖啡创新产业园完工投产；今年4月，瑞幸投资的咖啡烘焙基地也在江苏昆山投产，再早之前，它还探访了埃塞俄比亚、巴拿马、印度尼西亚等产区，挖掘更优质的咖啡豆。

眼下，库迪正加紧补足供应链短板，但跟这些先进比起来，照样存在不小差距。

3、现金流吃紧，库迪还在找新路子

津贴政策的延续，需要钱，供应链基地投产后的维护，也需要钱。这些前面挖的坑，都需要库迪后续拿出更多资金来填。

但库迪拿得出这么多钱吗？

去年6月份的时刻，就有报道称，库迪现金流状态不太乐观。有知情人士透露，库迪已经最先通过银行承兑汇票给供应商做结算。原本库迪给供应商的结账周期是45天，但若是这承兑汇票是真的，按6个月来算，相当于账期将被延伸至225天。

更糟的是，库迪首创人陆正耀都成了资深老赖了。4月7日，陆正耀又新增了一则被执行人信息，执行标的18.96亿多元。去年3月份至今，他累计被执行金额近30亿元。

消费赛道遇冷下，库迪又顶着陆正耀的污名声，也许率也拿不到投资机构的融资。现金流压力，成了库迪身上的一座大山。

为了找钱，库迪又整起了新活。

早几个月，库迪向联营商们大推特推起自己的奶茶品牌“茶猫”，还为此编造了一个相当“性感”的故事——人机协作。在门店最显眼的位置，放一台*科技感的机械臂，让它来完成从取空杯、到制作饮品和塑封的所有流程，到达客户体验和结组成本的*匹配。

据报道，开一家茶猫的尺度店，也许需要投资20万到30万元左右。店里的人机协作装备可以买也可以租，现在购置有折扣价也许是12万元，正常价钱为15万元。若是接纳租赁的形式，每台需交押金5万元，月租金5000元，租期1年起。

但茶猫的泛起，事实是提供了新想象力，照样纯纯割韭菜，现在欠好说。

在社交媒体上，有关茶猫“难喝”“口味太淡”“出杯不稳固”的吐槽越来越多。有媒体盘算过，机械臂制作一杯冰饮大提要35秒，同时制作一杯冰饮、一杯热饮的时间也许是1分40秒，这个速率不算快，是“一个员工慢悠悠也能到达的速率”。

或许比起制造新噱头，库迪眼下更需要做的是好好修炼内功。