直达期货

从加加林首次进入外太空，阿姆斯特丹在月球留下第一个脚印最先，人类对充满未知的太空就从未住手探索。而2020年是太空探索颇为惊喜的一年：

NASA乐成发射火星探测器，从2亿英里外的小行星上乐成抓取样本；SpaceX 25次发射所有乐成，入轨航天器854枚，协助NASA两次将宇航员送入国际空间站。

海内同样硕果累累，北斗三号系统完成组网建设，新一代载人试验飞船航行试验乐成，天问一号火星探测器绕火星航行 ，嫦娥五号探测器首次实现月球采样。

据美国《太空》网站统计，2020年全球共举行了114次航天发射义务，发射乐成率达92%。今年年初，贝索斯宣布专注追逐“太空梦”，红杉资源宣布投资SpaceX，NASA坚贞号火星探测车乐成着陆火星。

一系列突破宣告着大航天时代的到来，这一次，民营企业和资源扮演了要害的角色。

商业航空，钱景辽阔

资源和企业对于航天的热情，和SpaceX的行业号召力关联亲切。

SpaceX创立于2002年，旨在重复使用一级火箭和飞船，降低太空探索的成本。由于创始人马斯克的小我私家争议性，加上其殖民火星构想的创新性，SpaceX从降生以来就连续受到市场关注。

2015年，SpaceX乐成实现火箭接纳，到了2020年，SpaceX的载人龙飞船乐成重返地球。此外，SpaceX的“星链”设计（即在2019年至2024年间在太空搭建由约1.2万颗卫星组成的“星链”网络，从太空向地球提供高速互联网接入服务）也在连续推进中。停止今年1月，SpaceX已经发射了1000多颗通讯卫星。

低成本火箭发射得以实现、全球宽带通讯市场不停结构、盈亏平衡有望实现……SpaceX向市场展现了商业航天的广漠“钱景”，而嗅觉敏捷的资源早已麋集入场。

凭据航天领域早期投资机构Space Angels的研究报告，自2009年以来，全球航空航天领域共535家初创公司获得约257亿美元的融资。仅在2019年，全球就有178家初创公司获得约58亿美元融资，比上一年增进38％，占历年总融资额的23％。其中，55％的资金流向美国。

自带明星光环的SpaceX显然是投资方的心头好。2006年以来，SpaceX已经完成17笔融资，投资方不乏美国银行、红衫资源、谷歌等顶级资源或互联网巨头。现在，SpaceX的估值约为740亿美元，是全球估值最高的商业航天企业。

美国的商业航天产业如火如荼，海内商业航天行业的生长和投融资热潮也在奔涌向前。在这个过程中，政策支持起到了要害作用。

2014年，国务院出台了《关于创新重点领域投融资机制激励社会资源的指导意见》，自此，航天商业的政策大门向民营企业开放。今后，国务院又印发《“十三五”国家战略性新兴产业生长规划》。去年4月，卫星互联网更是首次纳入“新基建”，通讯网络基础设施的局限。

据不完全统计，2015年至2019年，我国商业航天领域发生投融资事宜约200起，行业累计融资超百亿元。2020年，星际荣耀、蓝箭航天相继获得11.925亿元人民币B轮融资和12亿元人民币C 轮融资，估值近80亿元人民币的银河航天，则成为了我国商业航天及卫星互联网领域第一个独角兽企业。

险些所有的头部资源都介入进了海内的商业航天热潮中，红杉中国、经纬中国、顺为资源、君联资源、中金资源等均是行业投资方。而有个“天文迷”老板的腾讯，对于商业航天更是兴趣盎然。

早在2015年，腾讯就介入了阿根廷太空科技公司Satellogic的A轮融资，随后又两次加码融资。2020年11月6日，10颗Satellogic公司的卫星搭乘长征六号火箭从太原卫星发射中央腾空而起，乐成入轨。

近年来，腾讯也和海内民营企业开展互助，如与航天科工旗下航天海鹰卫星运营事业部一同推出“WeEarth超级地球”平台。该平台设计在数年内，组建一个包罗300颗卫星在内的对地观测网，并通过其“专属卫星”服务，为政府机构、科研院所、科技企业提供遥感服务体验。

总的来说，资源对于商业航天的热情，既是对前沿手艺的争先结构，同时也是看中了商业航天财政回报的可能性。今年1月，星际荣耀拟在科创板上市，或将成为“中国民营火箭第一股”。随着商业航天企业IPO成为可能，资源也有了新的退出路径。

从大航海，到大航天

和已往航天产业的国家级叙事不太一样，现在已经进入属于民营企业的太空竞速时代。

图源：艾瑞研究院

在美国，除了SpaceX、OneWeb等新兴初创公司外，老牌航空公司波音以及谷歌、亚马逊和Facebook等科技巨头都已进入商业航天领域。在中国，停止2020年年底，海内已有跨越1.5万家航天相关企业，商业航天行业产业链也正日趋完善：

2019年7月，星际荣耀的双曲线一号遥一长安欧尚号运载火箭乐成将卫星送入轨道。这是海内首枚乐成入轨的民营火箭；

2020年12月，蓝箭航天的针栓式喷注器试车乐成。这意味着火箭发射从有去无回升级成可重复使用，火箭发射成本更低、效率更高；

2021年1月，银河航天乐成发射了一颗低轨宽带卫星，速率高达10Gbps。

总的来看，中国的民用航天已经攻克了基础手艺难关，完成0到1的突破。相对应的，资源正逐步向更具创新实力，产业链结构完善的公司靠拢，头部效应展现，各个主要的民营火箭公司也在对自己举行差异化定位。

相比较为集中的火箭市场，行业下游的卫星市场所对应的产业链环节、应用偏向正在涌现更多的细分市场机遇。

商业航天热反映的其实是市场对于更高效的信息服务甚至移居太空的不懈追求。作为信息产业升级所对应的基础建设，商业航天需要让信息服务覆盖面更广、传输速率更快、成本更低、形式更厚实，而在轨道高度局限十分有限、频段高度集中的情况下，卫星轨道和频率的竞争也将越来越猛烈。

除了包罗通讯、导航、遥感、科研等传统航天应用，商业航天的兴起也带来了新的产业偏向，如卫星互联网、太空旅行、太空采矿，以及更历久的太空基地建设、移民火星等。而随着应用领域的生长和延伸，全球的卫星数目将远远无法知足需求。

机遇背后是伟大的市场。前瞻产业研究院数据显示，2015-2019年，我国商业航天市场规模总体呈逐年增进态势，2019年达到了8362.3亿元，同比增进23.5%。业内人士预计，我国商业航天市场规模有望迎来万亿级市场规模。

在《文明、现代化、价值投资与中国》一书中，李录用了大量文字阐释发现美洲大陆的划时代意义。在这位“中国的巴菲特”看来，哥伦布出海的意义在于推动环大西洋商业圈的形成，为西方突破农业经济瓶颈、进入3.0文明提供基础。

现在，全球化已是平常事，人类把目光投向了更广漠的星辰大海。探索太空听上去浪漫，但对于行业介入者和投资人来说，新一轮的市场争夺战已经打响。