直达期货

11月1日，多家新能源车企纷纷交出了10月销量答卷。

一个最为显著的征象是，造车新势力的销量泛起了南北极分化，其中理想汽车月销量首次突破4万辆，连任造车新势力销量榜首，小鹏汽车销量首次突破2万辆，零跑汽车和蔚来均出现同比、环比小幅增进，值得关注的是，哪吒汽车是*一家同比、环比泛起下滑的造车新势力，而且销量已延续三个月垫底。

与此同时，传统车企孵化的新能源品牌显示相对亮眼，好比极氪在10月的销量为13077辆，同比增进29%，创下历史新高；岚图汽车销量为6076辆，同比增进跨越138%；AITO问界的销量为12700辆，其中问界M7的销量为10547辆，单车型单月交付量破万，创下历史新高。此外，智己汽车、阿维塔、高合汽车等销量虽然并不亮眼，但也实现了一定增进。

值得一提的是，新能源汽车市场一片火热之下，作为2022年的造车新势力*，哪吒汽车却成了另类。

凭证哪吒汽车披露的数据，10月销量为12085辆，同比下滑32.92%，而2023年前10个月，哪吒汽车累计销量为109855辆，距离25万辆的年度销量目的仅完成了43.94%，意味着接下来的两个月，哪吒汽车的月均销量需要到达7万辆以上，但这险些是不能能完成的目的。

事实上，完成年度销量目的已不再是哪吒汽车的主要义务。在10月18日召开的2023哪吒汽车新品宣布会上，哪吒汽车团结首创人、CEO张勇示意，“对于哪吒汽车来说，今年最主要的义务就是平稳地把产物换代，我们的事情重点是打磨供应链、打磨制造、打磨质量系统，完成销量目的也不是我们的追求，今年我们更关注组织系统的搭建、外洋产物的贮备、零部件手艺的投入。”

01 零跑汽车反超哪吒汽车

同为二线造车新势力，哪吒汽车的销量已经逐渐落伍于零跑汽车。

最显著的地方体现在销量上，零跑汽车在10月的销量为18202 辆，同比增进159.1%，环比增进15.2%，完全逾越了哪吒汽车。零跑汽车联席总裁武强还示意，预计2023年第四序度，零跑汽车能到达平均每月18000辆的交付。

哪吒汽车和零跑汽车的产物定位基真相同，走得都是高性价比蹊径，为何哪吒汽车会被反超？

首先是产物蹊径设计的差距。

零跑汽车的销量主力为零跑C01和零跑C11，两款车型占比跨越80%，前者定位中大型轿车，提供8款设置车型（5款纯电车型、3款增程车型），售价区间为14.98万元至20.88万元；后者定位中型SUV，提供10款设置车型（4款纯电车型、6款增程车型），售价区间为14.98万元至20.98万元。

值得注重的是，中大型轿车和中型SUV均为家庭用车，尤其是零跑C11增程车型为是零跑汽车*增程动力车型，依托零跑汽车全域自研手艺，可实现CLTC工况下285km的纯电续航，以及CLTC工况下1024km的超长综合续航。

连系理想汽车的产物蹊径和销量来看，家庭用车才是刚需，而增程版SUV完全契合了家用用车场景。相比零跑汽车，哪吒汽车却将主要精神放在了哪吒S上。哪吒S定位中大型轿车，提供6款设置车型（3款纯电车型、3款增程车型），售价区间为15.98万元至26.98万元。

此外，哪吒汽车的销量主力依旧是哪吒V和哪吒U，前者定位小型SUV，后者定位紧凑型SUV，但该两款车型缺乏增程动力车型，导致其在SUV阵营里并不具备足够的竞争力。

其次是自研手艺方面尚处于劣势。

早期为了市场占位，哪吒汽车在2018年慌忙推出了哪吒N01车型，有着诸多“油改电”特点，在真正的电动化手艺上乏善可陈，其效果也是销量寥寥。直到推出哪吒V和哪吒U两款车时，哪吒汽车才逐渐最先打造一些自研手艺。

哪吒S被哪吒汽车寄予厚望，声称哪吒S基于自研的“山海平台”开发，电池应用了自研的“天工电池”，智能座舱则是“NETASPACE智能座舱系统”。不外，有汽车研发领域的人士剖析以为，哪吒汽车耐久以来在研发底层上逻辑不明，哪吒汽车的自研实力事实几何，外界并不知晓。

2021年6月，张勇在出席第十三届中国汽车蓝皮书论坛时示意，“在智能手艺的生长上，我们的设计是，要投入1000小我私人的队伍，要投入100个亿元来打这场仗。”

2022年11月，哪吒汽车了提出“浩智战略2025”，并一口吻宣布了浩智超算、浩智电驱、浩智增程三大手艺品牌，2023年8月，哪吒汽车又宣布了“浩智手艺品牌2.0”，包罗超算系统、滑板底盘平台架构、电渠系统、增程系统、热控系统在内的五项全新手艺功效。

不难看出，哪吒汽车正着力将自研手艺推至台前。但哪吒汽车的实力事实若何仍有待时间磨练。

相比之下，零跑汽车已实现自研自产电驱、BMS、感知、盘算、控制等多种电子部件，且拥有快速量产的迭代的能力，而这也是其差异于其他造车新势力的焦点优势。凭证弗若斯特沙利文的资料，现在零跑汽车是中国*一家具有全域自主研发能力的新能源汽车公司。

好比电动车最主要的零部件动力电池，零跑汽车从2016年就确立了自己的电池研发团队，除了电芯以外，模组、电池包和BMS都是自研自产。此外，零跑汽车还和大华互助研发智能驾驶芯片“凌芯01”，号称是海内*个将自研芯片投入量产的新能源车企。

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住手现在，零跑汽车的自研手艺盈利正在逐步释放。2023年第三季度，零跑汽车的毛利率转正至1.2%，较2022年同期的-8.9%及2023年第二季度的-5.2%均有连续改善，标志着零跑汽车的成本控制能力显著提升，也预示着其即将迎来新的生长阶段。

02 脱节不了以价换量

在2022年，哪吒汽车以152073辆的销量，拿下了造车新势力的*。

不外，哪吒汽车获得*的背后，执行的是以价换量战略，其中售价不到10万元的哪吒V和售价10余万元的哪吒U，是哪吒汽车的销量主力，尤其是哪吒V在2022年的销量高达9.89万辆，占哪吒汽车总销量的65%。

以价换量战略下，哪吒汽车卖得越多幸亏越多。凭证360团体财报，2020年至2022年，哪吒汽车的净亏损划分为13.21亿元、29.08亿元和69.19亿元，三年共亏损跨越111亿元。以2022年15万辆的销量盘算，哪吒汽车险些处于买一辆车亏损4.5万元的田地。

哪吒汽车也意识到以价换量并非恒久之计，2022年下半年，哪吒汽车宣布哪吒S正式开启预售，售价区间笼罩了30万元价位。不外，哪吒S所处的价钱区间十分拥挤，除了小鹏P7外，还包罗比亚迪汉EV等等。群敌环伺之下，包罗哪吒S销量始终差强人意，远未到达预期。

2023年4月，哪吒汽车又宣布了号称“200万内*的跑车”哪吒GT，售价区间为17.88万元至22.68万元，并答应哪吒GT“永不降价”。然而哪吒GT的市场显示一直不温不火，且大有陷入幽静期的迹象。

颇值得玩味的是，在2023年7月之后，哪吒汽车便不再单独宣布哪吒GT和哪吒S的销量。在接连推出两款冲高产物未果后，哪吒汽车照样没能脱节以价换量的事态。

10月18日，哪吒X正式上市，定位紧凑型SUV，售价区间为12.68万元至14.68万元。在12月前下单，全系车型可享受1.8万元的优惠，售价降至10.88万元。

若是哪吒X这一订价能够卖得好，张勇示意可以坦然接受毛利率的亏损。根据哪吒汽车预期，哪吒X的基本销量要求是月销过万。

不外，在新能源汽车镌汰赛中，资金链是基本保障，亏损卖车并非恒久之计，在转型受阻、销量下滑的情形下，哪吒汽车的资金链势必面临挑战，以价换量战略或很难一直连续。

因而哪吒汽车何时上岸资源市场，成为了外界最为关注的问题。2023年6月，彭博社援引知情人士新闻，哪吒汽车母公司合众新能源思量最快本月提交10亿美元的港交所IPO申请，但最终未能成真。

对于港股上市听说，张勇亮相称，现在资源市场偏冷，上市破发概率较高，也难以拿到较大规模的融资，思量到账面上仍有100多亿元的资金，当前并不急于上市。

在2023哪吒汽车新品宣布会上，哪吒汽车副总裁江峰示意：“2026年，哪吒汽车将从汽车制造企业，周全转型成为*的全球高科技手艺公司，重心由‘制造’转向‘科技服务’，实现全球市场的百万销量。”但对于当下销量陷入瓶颈、冲高一再失利的哪吒汽车而言，杀青100万辆的销量目的或将难题重重。

03 出海追求新增量

2023哪吒汽车新品宣布会上，哪吒汽车也宣布了外洋设计，预计将于今年在巴黎举行全球宣布会，且在外洋市场将结构30个国家和区域，渠道数目跨越100家，2024年周全启动外洋营业。到2024年，将实现外洋销量10万辆，笼罩50个国家，建成500家外洋销售服务网点；到2026年，设计全球市场实现100万辆销量目的，其中本土销量占比到达65%，外洋销量到达35%，即外洋销量到达35万辆。

“现在我们所做的产物开发，都同时兼顾外洋和海内两个市场，包罗从律例上、从当地语言的顺应性上，都需要做全球车型。”张勇示意。

对于外洋建厂的设计，张勇称，哪吒汽车在外洋已经有工厂在建，*个工厂就在泰国，明年一季度就投产。“欧洲未来一定是要思量的，现在我们先进去，明年试试水，明年就会做出决议，也许率是互助的方式，行使他们现有的产能做一些刷新，生产我们品牌的车。”

外洋市场简直有望为哪吒汽车带来新的增进极，但同时也有一些挑战不容忽视。

以欧洲市场为例，其设置了严苛的手艺壁垒，成为了哪吒汽车出海的一大挑战。WVTA认证尺度遵照欧盟整车认证框架完成，是全球尺度最为严苛的汽车认证系统之一，只有通过认证的汽车产物才气在欧盟市场销售。公然资料显示，欧盟WVTA共涉及灵活车噪声、续航里程、碰撞平安、行人珍爱等43项整车测试项目，指标均高于海内律例要求。另外，要实现大批量准入，还需要举行年度工厂审查，完成所有测试项目。

此外，欧盟委员会在10月宣布通告称，决议对入口自中国的电动汽车提议反津贴观察。反津贴观察将集中在两方面：一是在中国生产电动汽车并向欧盟出口电动汽车的企业是否获得中国政府的津贴；二是将原产于中国的津贴电动汽车入口到欧盟，是否可能对在欧盟生产电动汽车的生产商的经济康健造成损害。

对此，张勇示意，“对我们来讲无论多灾都要进去。进去试探学习还要一两年的时间，好比怎么和欧洲用户做品牌相同，怎么样做好渠道治理和用户服务等内容。”

在日益猛烈的市场竞争环境下，留给哪吒汽车的窗口期并不久，若何提振销量以及提升品牌定位，将是哪吒汽车接下来的主要课题。