直达期货

其时，各地政府都在报复性拼经济，为了招项目、引本钱，全都豁出去了：咱们撸起袖子、挽起裤管，“996”、“5 2”、“白 黑”、“周六保证不歇息，周日歇息不保证”，个个都是很拼的，人人都是好样的。当地经济开展看似千丝万缕，错综复杂，其实也有套路、规矩、秘笈、真经之类的。要害是首要树立总量概念，树立大观格式，然后敲黑板，划要点，找抓手，选准发力点，牵住牛鼻子，捉住首要矛盾，完结要点打破。当地政府有必要抓大放小，把80%、90%的精力放在10%、20%最重要的工作上，一子落而满盘活，牵一发而动全身，凭六韬以安全国，这样拼起经济来就不会打疲劳战、做无用功，完全能够做到有的放矢，劳逸结合，事半功倍，真实为公务员减压、减负。近年来我遍访各地独门绝技，总算瑰集精粹当地经济高质量开展六大攻略，现在毫无保留开源发布，期望为治好经济奉献绵薄之力。当地经济千差万别，受客观条件约束，各地未必做完全套功法，量体裁衣、量体裁衣，取其一招半式，也可收到意想不到的作用：

*，人口导入大战略。经济自身是人的劳作、人的活动。人流的方向盛产昌盛。人口集聚才能必定程度上决议了一个当地中长时间经济开展潜力。2022年，我国人口负添加85万，为61年来初次。跟着我国人口的趋势性反转，人口达峰和刘易斯拐点结伴而来，往后国内人口活动本质上是存量人口的调整，区域分解日益加剧，未来经济区域格式将随之呈现深入改变。到2022年底，我国人口超千万城市总共17个，这些城市的开展前景值得看高一线。我国将城区常住人口1000万以上的城市称为超大城市,城区常住人口500万以上1000万以下的城市称为特大城市，500万和1000万这两道门槛明显是许多城市规划的愿景方针。

前史是一面镜子，能够照见未来。回望我国第六次和第七次人口普查期间，各大城市经济实力位置的改变状况，凡是经济位置显着上升的城市，无一例外都是人口净流入的，而人口净流出的城市，经济开展大都踯躅不前，堕入瓶颈。近年来，国内许多城市的抢人大战、招工潮等，背面其实是拼经济、求开展的逻辑和动力。

人口战略、人才战略是当地经济高质量开展大计的重中之重。人口是城市开展的决议性要素。我国大城市化、都市圈是现在进行时，而城市化已进入后期，现在2/3的城市人口流出，只需1/3的城市人口流入，区域人才竞赛、人口抢夺日益白热化。人口导入比招商引资愈加剧要，愈加耐久。要结合人口总量、人口结构的系统性规划，就人口导入提出量化方针，出大招、奇招，力求完结人口继续净流入：城市规划、建造有必要以人为本，要宜居、宜业、宜商、宜学、宜养、宜游……总归各种适合，没有最适合，只需更适合，让城市浑身发出诱人魅力，构成磁吸效应，添加对活动人口的招引力，想方设法引人进来，让人来了不想走，把人留住；自动应对人口老龄化和低生育率的趋势，出台针对性的生育鼓舞方针，促进人口再出产。深化户籍准则变革，出台招引大学毕业生、海表里人才、外地人口落户、安居、工作和创业的方针，做大户籍人口增量；经过新式城镇化让更多农人就地转化为城镇人口，前进户籍人口城镇化率。一同经过村庄复兴把农人留住，延伸人口盈余；工业与人才互促共进，新工业、新项目带来新人才、新人口，要环绕主导工业、严峻战略项目导入技能人才、专业人才和工业大军，要点引入战略科学家、*工程师、立异式企业家、职业领军人才等，完结人口盈余向人力本钱盈余、工程师盈余和立异盈余的底子改变；量体裁衣开展高等教育（如高校分支组织、特征院系或研究组织），前进人口素质。结合区域经济及工业开展状况，大力开展特征职业教育等。

第二，园区经济大文章。经济园区化、园区工业化、工业集聚化已成为区域经济开展的大势所趋。园区经济现已并正在成为现代工业系统建造的主战场，立异开展的火车头，系统机制变革的试验田，对外敞开的主阵地，可谓区域经济高质量开展的发动机和添加极。近年来我国大约60-70%的战略性新式工业、高科技企业及立异工业从各类园区诞生。在长三角区域，园区经济关于经济总量的奉献已达40-50%。园区业已成为新式商场竞赛主体，成为立异开展和新式工业培养的CPU和动力引擎，呈现出强壮的立异优势和竞赛优势。

当地做大经济总量，要害是做大园区经济。园区能够有用集合立异资源和经济要素资源，营树立异生态、工业生态，构成价值链条。要适应产城交融的开展趋势，环绕当地经济规划布局，依托当地工业根底、资源禀赋和归纳优势，树立园区经济定位，找准打破口，做出特征，错位开展，差异化开展，探究园区经济专业化、品牌化开展新路，培养经济转型晋级和立异开展新添加点。坚持科技和立异驱动，以工业链、立异链、价值链深度交融为主线，推进人才、本钱、技能、方针等立异要素向园区集聚，催化当地立异生态，做强立异引擎。要抓大放小，抓大活小，大中小融通开展，营建经济生态，工业集群开展。要沿着工业链条、细分赛道深入研究工业地图，总揽各细分职业头部企业的区域散布及竞赛位置、竞赛态势，以此树立园区工业定位和招商引资战略。要严密协作头部企业、立异式大企业，策划严峻战略项目落地，扶持高精尖专特新企业，活泼中小微企业，让商场主体、立异主体充沛发育，兴起一批产量千亿起步的新式工业集群。鲶鱼只需和许多小鱼共存才会有吹皱一池春水的“鲶鱼效应”。抓大放小不是只需“大”不要“小”，“大”和“小”是工业生态、立异生态的有机组成部分，不可或缺。“小”绝不能忽略不计，蚂蚁雄兵的聚合效应，能够融通工业链上下流，昌盛和活泼工业集群生态；经过立异及本钱加持，小微企业快速生长为独角兽、立异式大企业之类的勉励故事时有发生。在园区经济开展中，政府全力引入大企业、大项目，发挥引领、支柱作用，而对中小微企业则要放水养鱼，铺开搞活，让它们生机爆发，政府重在环境营建，服务精准到位，方针阳光普照，空气新鲜流转，水温适可而止，活水连续有来，营养供应不断，让鱼儿从五湖四海游过来，无拘无束把戏游水。

商场是园区经济生命力和生机的源泉，系统、机制是园区竞赛力的首要和要害。要立异园区准则组织与供应，集结政府、高校及科研院所、企业、本钱等方面的立异资源和要素资源，构成财务、金融、人才、土地等方针与工业开展的同频共振和叠加效应，树立多元化、商场化投融资机制和形式，构建政府引导、商场运作、社会参加的前沿办理形式。现在国内绝大部分园区首要由当地政府或国有企业主导开发，行政化颜色比较强，应当学习姑苏工业园及深圳民营园区的经历，引入外部战略出资者，斗胆探究园区开发主体的混合所有制变革，前进开发建造办理水平，强化商场化运作，前进运转功率。要强化服务型、商场型、立异式政府建造，立异政务方法，前进方针法规的稳定性、确认性、透明性和可预期性，营建所有制中立、竞赛中性的营商环境，建造商场友爱型、立异友爱型系统、机制。园区经济应当成为民营经济、混合所有制经济交融开展的膏壤，成为发育企业家和企业家精力的福地。园区经济绝不能单打独斗，要跳出行政区划园区经济的限制和限制，走出低水平均衡的开展窘境，坚持大敞开、大联合、大协作、大交融，推进跨市、跨省、跨区域的更大规划的一体化运作，自动对接国表里兴旺园区，探究协作园区、飞地园区，和立异源头、工业高地、金融中心构成对接。树立跨行政区域的GDP、财税、节能减排等共享机制，完结优势互补、专业化协作和工业链协同，协同处理要素资源缺项和瓶颈。

受限用地目标等要素，各地现已很难继续开疆拓土拓荒各类新园区。各地应当大力推进传统园区二次开发和腾笼换鸟，强化各类园区横向联合、笔直化整合，加快工业转型晋级脚步，优化工业布局，构建现代工业系统，前进产出功率，完结从规划、数量扩张向质量前进的底子改变。更进一步，被产城交融从头界说过的园区经济，其更大的生命力或许正在长时间被忽视、暴晒的传统城市空间中酝酿、发酵，这已被近年来国表里许多城市饯别的“硅巷”形式重复验证。作为立异式都市园区经济，“硅巷”形式源起于纽约。20世纪90年代中期至今，“硅巷”现已把曼哈顿中下城、布鲁克林DUMBO区等中心城区串联成科创带。纽约大硅巷区域集合的科技草创公司超越9,000家，高科技从业人员32万，构成仅次于硅谷的科技工业集群，Uber、特斯拉等新式企业都是硅巷孵化出来的。硅巷正在替代华尔街，助力纽约从金融中心富丽转身为科创中心。

假如说上一轮城市化、工业化，以硅谷（Silicon Valley）为代表的大批园区是农村包围城市拓荒工业根据地，那么来到科创年代，以硅巷（Silicon Alley）为代表的高新技能工业集合区则瞄准城市中心地带、老城区酝酿立异革新。科创年代，立异、创投、创业、工业回归都市是大势所趋，是城市巴望的新鲜血液。现代城市既要有贩子味、烟火气、人文范，还要充沛兼容高科技、新工业，前进立异含量和工业浓度。立异、工业让城市更精彩，城市让立异、工业更怒放。硅巷是在旧城改造、城市更新、盘活城市存量搁置财物的进程中发生的，是传统城市空间的天地大移动，是老当地长成的新空间、新生态，是城市孵化新科技与新工业的摇篮。如伦敦推出“迷你硅谷”方案，诞生了东伦敦科技城，东京、新加坡等城市都有相似的成功典范。从纽约经历看，推进“硅巷”开展的是一套环绕立异树立的动力系统，包含处理立异源头的“应用科学”方案，下降立异门槛的“众创空间”方案，处理资金来历的“融资鼓舞”方案，以及发掘老旧空间新价值的“城市更新”方案，缺一不可。“硅巷”形式不只让城市旧貌换新颜，满血复生，经济昌盛，也让政府从土地财务到工业财务都有进账。我国各个城市引入“硅巷”形式推进城市更新和园区二次开发时应当学习、学习其间的精华。

第三，本钱构成与堆集大思路。学习兴旺国家经历，一个经济体的经济高质量开展，应当努力构成与GDP规划适当，乃至超越的权益本钱力气，为充沛和强化经济权益本钱特别是长时间本钱、立异本钱等，供应源头活水。从经济体的经济添加动力剖析，短期添加动力首要看需求侧“三驾马车”——出资（本钱构成）、消费、净出口，长时间添加则取决于供应侧“三驾马车”——劳作（人口）、本钱（本钱堆集）与立异（技能）等中心经济要素。供应侧三要素中，人口和立异是慢变量，本钱是快变量。至关重要的是，供应侧的本钱(本钱堆集)与需求侧的出资(本钱构成)构成了本钱这枚“硬币”的双面，本钱是从供应侧和需求侧两头一同发力推进经济开展的重要引擎。正是因为其时本钱及本钱端供应侧变革的极点重要性，2021年12月中心经济工作会议着重要发挥本钱作为出产要素的活泼作用，2022年4月29日中共中心政治局团体学习聚集“本钱”。

当地政府把目光聚集到本钱构成和堆集上来，其实是跳出了债性思想、负债思想、债款思想，晋级到了本钱思想、权益思想、股权思想，本质上是当地经济开展投融资系统机制的立异。那么当地怎么促进本钱构成和堆集？招商引资天然便是本钱构成和堆集的进程。要活泼面向境表里金融商场、本钱商场，大力引入各类金融分支组织、出资组织、基金办理公司、基金，招引境表里本钱竞相集聚。针对严峻工业类项意图招商引资，途径挑选上要从传统招商转向新的本钱招商。传统招商引资形式下，政府城投渠道、园区开发公司大幅举债出资根底设施建造、城市更新、园区建造或环境营建等。一同政府给予落地项目满足的优惠方针，如土地、财务补助等，或是当地政府以土地或许由国资、财务部分出资，两边协作在当地组成合资企业。这一形式下，城投渠道及国资开发主体负债高企，活动性严峻短少，耗费型的财务支撑、优惠方针加剧当地财务压力和担负，还有许多国有本钱或财务投入长时间沉积在招商项目中，循环不起来。这就需求改变思想，树立金融思想、权益思想、本钱思想。新式的本钱招商，从根底设施建造、城市更新、园区建造等开端，就要树立多元化、商场化的投融资机制组织，融资方法应该抛弃一味举债，做到股债联动、结构均衡。关于招商项目，当地财务和国有本钱出资应一直把活动性放在首位，能够出资到上市公司或是能够完结证券化的企业中去，再由上市公司以募投项目方法，或由其股东（母公司或大股东）出头，自主在当地落地项目。这样落地项目完全由出资主体自己主导，政府只需全力做好服务即可，运转功率也大大前进。并且落地项意图顺畅推进，又能够前进上市公司业绩及市值，或是加快证券化进程。因为政府出资的是活动性十分好、有增值空间的上市公司股权或是权益证券，随时能够增值退出，继续投入新的项目，完结良性循环。这一方法为各地所遍及推重，成效显着。

企业扩展再出产及出资活动，本地居民储蓄的本钱化转型，国资国企变革等，也是本钱构成和堆集的便利途径。要活泼立异、创业气氛，发育企业家精力，引导本乡企业扩展出资。要实在依照以管本钱为主深化国资国企变革，加快国企本钱化进程，努力打造千亿级起步、乃至万亿级规划的旗舰型国资运营渠道，努力成为工业的组织者和服务商。应当看到，立异是高危险工作，项目、工业的开展之路到处是事端多发地段，国资国企、政府出资表现出的危险偏好与立异开展、工业开展存在制式不匹配的问题。因而，发挥国有本钱在本钱构成和堆会集的牵引作用，重在准则立异，构树立异友爱型和商场友爱型的系统机制。最要害的准则立异是国有本钱饯别基金化运作，财务支撑本钱化、补改投，以及国资参投企业的商场化运作。基金是权益本钱、立异本钱的加工厂。国资基金化运作要自动充任母基金、种子本钱，要长于、甘于、勇于做LP，发挥扩展和引领功用，联合和引导民间本钱力气，一同助力本地资金本钱化转型。财务支撑要改变思路，从本来的补助改变为本钱投入，经过财务支撑本钱化、基金化运作，有用促进权益本钱的构成和堆集。这样，真实让国有本钱、财务资金成为危险本钱、立异本钱、耐性本钱、长时间本钱。一同，国有本钱出资立异式企业，应当不以控制为意图，坚持商场化运作，努力发明更大价值和抱负出资报答。

2014年时任浙江衢州市长向我解读经过倍增方案进行本钱招商的“如意算盘”，让我耳目一新，深受教益。当年衢州聚集头部企业施行市值和出售额倍增方案，进行本钱招商。市政府鼓舞上市公司就市值倍增、非上市公司就出售额倍增进行中长时间战略规划，并提出施行倍增方案的支撑条件，政府会同企业一同想方法处理：假如公司事务开展要用土，政府事前预留土地；要扩产招工，政府协助进行职业培训、招工；技能研制期望得到高校和科研院所支撑，政府出头联络；要对接上下流工业链，政府协助安排；如此种种。这样一来，企业市值翻倍后，再融资也能够翻倍，出售额翻倍后，扩展再出产及当地出资也会倍数扩展，这无疑是*的招商引资作用。这是出资银行思想的奇妙运用，的确把招商引资这本“经”念活了，正所谓“底层有方法、高手在民间”。

当地政府要有敞开的胸襟和格式，鼓舞当地国有本钱去到本钱的源头、工业的源头，自动拥抱北京、上海、深圳等经济中心城市，以股权、本钱为枢纽，与国表里*的头部基金办理组织、出资组织、上市公司协作。上世纪90年代，上海城市建造和工业培养十分缺钱，但上海市委市政府认识到香港是引入世界本钱的窗口，全力支撑上实集团在香港开展壮大，再依托上实征集世界本钱反哺上海开展。时任董事长蔡来兴发明性地经过香港红筹公司收买上海优质财物组合打包在港上市，引领了当年九七红筹风潮，其后又经过收买、注资一系列本钱运作，在1996年到2000年5年期间，总计征集超越500亿港元的世界本钱投入上海城市建造和工业开展。这一事例关于其时各地招商引资具有实际的学习含义。和二、三十年前全国各地在香港树立窗口公司助力招商引资相似，当下当地政府国资渠道也应该把触角伸到北京、上海、深圳及长三角、珠三角、京津冀等先发区域，经过股权枢纽、本钱枢纽、工业枢纽树立更严密的经济联络。各地应当让部分觉悟的国有本钱首要走出去，充任招商大使，把兴旺区域的工业、项目和更多的本钱引入来。现在许多当地国资渠道公司开端进入基金事务，主张跳出当地，去到变革敞开的前沿，去到中心城市，和全国性的头部组织协作。各地在招募基金办理人时，应该根绝内循环、小循环，主张首要考虑市外、省外特别是兴旺区域的头部基金办理组织。这样，就和兴旺区域树立起协作沟通的枢纽和桥梁，既开阔视野，又互动频频，知己知彼，招商引资也就水到渠成顺势而为了。

第四，聚集头部大手笔。当今世界经济已进入到以立异式大企业为中心的年代。2022年《财富》全球500强的出售收入是37.8万亿美元，占全球GDP的2/5，挨近美国和我国GDP的总和。近年来，我国存量经济特征日趋显着，规划经济效应凸显，职业会集度前进，头部企业兴起。腾讯和阿里市值最高的时分，一度超越北京或上海的GDP。再看我国500强，2022年营收总额打破百万亿元大关，到达102.48万亿元人民币，占全国GDP总额84.69%。再看《财富》全球500强，2022年我国大陆包含香港136家上市企业，出售收入就达75万亿元人民币以上，占全国GDP总量的62%。从《财富》世界500强上榜企业看，2020年起我国大陆上榜企业现已前史性地美国：2020年，我国大陆(含香港)上榜124家（包含台湾133家），美国121家；2022年，我国大陆上榜136家（包含台湾145家），美国上榜124家。水大鱼大，我国大商场正是哺育世界一流企业的天然水域：我国作为大国经济，具有14亿人口的超大规划单一商场，还有4亿中产阶级，挨近300万的高净值人群（可出资金额在1000万以上），消费商场世界*，还有正在建造的全国一致大商场。在我国这片奇特的土地上，估计未来许多职业、企业，*便是世界*，我国诞生自己的西门子、巴斯夫、陶氏化学、宝洁等企业，将仅仅时间问题。

当地经济开展要适应经济二八分解现象，和神做街坊，环绕立异式大企业、头部企业打造立异生态和工业链，促进大中小企业融通开展，做强本地工业。立异式大企业是立异生态的膏壤和孵化基地，具有技能辨认优势、长周期抗危险优势和工业链内循环优势。从世界上苹果工业链、特斯拉工业链，到国内华为工业链、宁德年代工业链、京东方工业链、中芯世界工业链、比亚迪工业链、海康威视工业链、立讯精细工业链等，许多立异事务和活动，工业链的培养，都是环绕这些头部企业打开的。合肥环绕京东方打造了“芯屏汽合”工业集群，后来又环绕职业头部企业打造了“集毕生智”工业链。前不久到福建泉州芯谷调查三安光电斥资330亿元的大型项目。这是三安光电从LED芯片出产向高端化合物半导体芯片范畴进军的严峻战略项目。该项目落地，泉州芯谷现已成功了一半，高端化合物半导体芯片工业链上各类企业也闻风而来，包含光通讯器材、射频、滤波器、功率型半导体等范畴的研制与制作企业。一些当地鼓舞立异式大企业建造小型专业园区，孵化培养工业链、供应链上的企业，收到不错的作用。

要聚集头部企业、优势企业、领军企业、独角兽、隐形冠军、上市公司配备资源，助推企业合纵连横、重组整合，施行上市公司市值倍增方案、非上市企业出售额倍增方案，全力支撑这些企业做强做优做大，培养一批千亿市值或千亿出售头部企业，然后显着带动当地招商引资和工业开展。要结合当地中心主导工业，联合国表里各类本钱，协作国表里工业龙头，聚集战略科学家、立异式企业家和领军人才进行招商引资和资源配备。立异往往取决于这些要害少数，环绕他们来配备资源，依托他们引领立异开展，成功的概率当然大得多。

第五，当地市值大跃进。近年来，我国把本钱商场的开展上升到国家战略的高度，经济活动与本钱商场的互动强化日趋严密，参加、使用、对接本钱商场日益成为当地政府的必修课。关于当地经济而言，上市公司在GDP、财务税收和工作等方面的奉献清楚明了，并且有利于优化资源配备，工业结构晋级和企业标准运营等。因为本钱商场的估值和融资扩展效应，上市公司仍是权益性本钱构成、堆集和深化的催化剂，有利于充沛当地经济权益本钱，成为当地经济动力引擎。以科创板为例，2021年底总市值5.6万亿元，市盈率（PE）70.71倍，市净率（PB）6.55倍，市销率（PS）6.71倍。也便是说，科创板公司1亿元盈余对应70亿元估值，而10亿元净财物或营收，对应估值别离超越65亿元和67亿元。参照商场估值，公司上市前可多轮融资，上市时能够IPO融资，上市后还可继续再融资，全都是权益融资。企业充沛股本实力后，直接融资也可相应扩展，然后促进企业扩展再出产。并且上市企业各类融资募投目标清晰，称得上最有用的招商引资，克服了政府招商引资的盲目性。假如缺席本钱商场，公司往往只能参照净财物估值，且融资多以债性为主，本钱化进程大为受限。

一个当地具有多少上市公司、市值巨细、经济证券化率（总市值/GDP）凹凸，并非噱头，恰恰是当地经济生机、竞赛力和归纳实力的表现，是有含金量和技能含量的。上市公司代表先进出产力、优异商场主体和工业竞赛力，是当地经济的手刺。象深圳和腾讯、安全，杭州与阿里，便是市企共荣的典型样本。格力对珠海，恒瑞对连云港，伊利对呼和浩特，海螺对芜湖，美的、碧桂园、海天味业对佛山，上市公司成为城市经济发动机。还有许多城市经济开展，便是由一二家上市公司撑起来的。象茅台对遵义、仁怀，宁德年代对宁德，五粮液对宜宾，上市公司市值远超所在城市的GDP，恰如其分的点评是市因企兴。市值从本钱商场维度反映当地经济开展水平，现代工业系统发育程度，本钱商场参加度、活泼度，工业、企业商场位置等。深圳南山区便是经典事例。南山以深圳1/10的人口和土地奉献了1/4的GDP，诀窍便是这个当地盛产上市公司。现在具有上市公司200多家，总市值超越5万亿元，证券化率超越700%。其时我国证券化率全体在100%上下动摇，但各地极不均衡，北京因为央企会集高达700%左右，深圳超越500%，上海约在200-300%。据2022年9月计算，我国仅25个地级市证券化率达100%，包含17个千亿GDP沙龙在内的78个地级市证券化率乃至为零。上市公司、市值、证券化率当然不是*的，但在经济金消融的大布景下，当地经济要改变添加方法、完结高质量开展，短少本钱商场的“神助攻”，是走不远的。

当地政府应当像注重GDP相同注重上市公司、注重城市市值。要强化本钱商场思想，聚集发力本钱商场，大力培养上市公司，做大当地市值，把经济活动和GDP更多转化为上市公司经营收入，构成杠杆扩展效应，完结跨越式开展。各地能够设定100%作为经济证券化率的根本合格线，未合格的，应当加快证券化进程，现已合格的，还要继续前进。据不完全计算，有200多个地级行政区各施神通各出奇谋环绕上市公司推出各种举动方案，推进企业上市，助力经济高质量开展，如：上海“浦江之光举动”、广东“鲲鹏方案”、浙江“凤凰举动”、江西“映山红举动”、安徽“迎客松举动”、黑龙江“紫丁香方案”、深圳“星耀鹏城”方案、浙江金华“尖峰举动”、福建泉州“刺桐红”举动……这是一大前进，阐明当地政府本钱商场的认识显着增强。不过，现在许多当地政府国资渠道都想控股收买上市公司，并期望把注册地搬到当地去。这类做法有待商讨，上市公司不能装装门面，要害公司首要要做强做大，有利于整合当地工业、促进工业开展，前进当地经济证券化率，有利于前进上市公司价值。主张当地国资进入上市公司，*做第二大股东或重要股东，充其量做不控股的*大股东，然后为国资有序进退、本钱运作留出空间；不用根据一些微乎其微的税收考量，硬性要求上市公司注册地搬迁到当地，假如是兴旺区域，上市公司继续留在当地其实更有利于前进公司价值，整合资源，还可进一步前进兴旺区域与当地经济协作的层次和水平。

第六，当地财力大打破。三年疫情叠加房地产周期下行，不少当地政府遍及连年收不抵支，捉襟见肘，财务赤字继续累积，财物负债表严峻堪忧。2020-2022年，当地财务赤字达2.52万亿元，广义财务赤字更高。2022年底，当地政府债款余额35.07万亿元，杠杆率29.0%。与此一同，因为国资国企与政府的严密联系，国企债款也是当地政府的巨大压力，突出表现在当地城投渠道债款及其隐性担保问题。特别是，长时间作为当地财务收入首要来历的土地财务已难以为继。财务收入攸关当地经济开展。怎么完结当地财力大打破？其时形式下，当地政府应当跳出传统的债性思想，强化权益思想，活泼拓展股权财务和工业财务来历，一同想方设法让土地财务止跌回稳，构成土地财务、股权财务和工业财务三马齐驱的全新格式。

股权财务的文章首要做在国资国企变革及财务支撑补改投上。要大力深化混合所有制变革，饯别国资基金化运作，真实把国资国企打磨成国有本钱，并优化布局到战略性新式工业、高精尖专特新等立异范畴中去，特别要自动配备当地或事务落户当地的优质上市股权，实在前进国有本钱活动性和含金量。要全面前进国有财物证券化率，推进上市国企提质增效，经过我国特征估值系统建造，凭借本钱商场充沛发现价值、前进价值。这样，股权财务就成为实际可行的途径。

与此一同，国有本钱、财务资金经过基金化运作，引导、发动各类社会本钱、民间本钱及工业本钱，结合当地工业规划进行出资和本钱招商，可望带动当地相关工业链上下流企业开展，做大做强当地工业，既发明工作机会，又扩展税收来历，国有股权还有丰盛报答，构成“国有本钱、财务资金投入——工业做大做强——工业财务、股权财务增收——本钱再投入”的良性循环。而当地经济昌盛了，土地财务也可望得以连续。这是政府、企业、出资者多赢的棋局，既创始股权财务、工业财务和土地财务三马齐驱的局势，增厚政府财力，又搞活本钱商场，招引更多资金入市，为出资者带来工业性收入，一同工业开展和企业生长又带动税收、工作、居民收入等全面添加，经济开展这盘大棋就真实活了。深圳、姑苏、合肥等地土地财务、工业财务和股权财务齐头并进，可谓成功的实践样本。

2020年10月国盛本钱斥资30多亿元参加徐工集团工程机械中心事务板块“徐工有限”的混改。其时徐州市政府决议对徐工集团（由徐州市国资委100%具有）全资具有的徐工有限（包含上市公司徐工机械在内的悉数工程机械事务）进行混合所有制变革。混改后，徐工集团对徐工有限的持股份额降到34%，但经过老股转让、增资扩股，引入了12家战略出资者和职工持股渠道，并在2020年这样经济比较困难的年份一会儿拿到210亿元的增量资金，协助徐州市处理了许多老大难问题。2021年，徐工机械宣告吸收兼并徐工有限，敞开徐工集团工程机械事务全体上市的进程，并于2022年8月完结，被称为“我国配备制作职业迄今*规划的吸收兼并买卖”。有券商研报称，徐工有限完结混改，职工持股渠道增资，改制后生机开释、办理改进、产品结构优化，“新徐工”盈余才能将继续前进，估计全体长时间净利率会由2020年的4.4%前进至10%以上。原上市公司徐工机械市值300亿元，商场机制发力后，“新徐工”市值现在挨近800亿元。尽管徐工集团对徐工有限的持股份额大幅下降，但取得了210亿元真金白银的开展资金，并且还抱着一个价值继续前进的上市公司金娃娃，市值蛋糕做大后，徐工集团对应的权益价值或许不降反升。还能不断从本钱商场经过再融资拿到更多的钱。一个市值300亿元的上市公司，按20%份额再融资也就60亿元，现在市值800亿元后，一次再融资便是160亿元，添加融资100亿元，对徐州来说等于招商引资添加100亿元。可见，国企变革便是招商引资2.0版，是本钱招商的好方法。

再看网红城市合肥。合肥的开展兴起是曩昔20年我国城市开展的实践样本和经典事例。从2000年开端，合肥跳出其时许多城市经过举债开展经济的形式，树立了权益思想、本钱思想，终究成功决胜未来。合肥既不滨海，也不那么沿江，本来离长江还有一段距离，后边经过拆县设区，才离长江近了。其时高铁去合肥都不便利。起步时合肥当地财力十分弱，优惠方针给不了，土地财务受限，也很难象其他城市走举债这条路。怎么办？这些限制条件恰恰逼出了合肥以股权财务带动工业财务和土地财务的立异之路。合肥1999年纾困科大讯飞。2007年今后屡次出资京东方，政府获利300多亿元。京东方一战成名后，又开端出资合肥长鑫、兆易立异，政府收益高达千亿元量级。后来收买安世半导体，运作闻泰科技，2019年纾困蔚来轿车，国资收益和浮盈也到达千亿元等级。这些赚到的股权收益大大夯实了合肥财务实力。合肥每一单本钱招商都十分成功，靠的明显不是命运，也绝非偶尔、偶然能够解说，这与合肥国资、财务资金本钱化、基金化、商场化的运作形式是分不开的。合肥确认“芯屏汽合”、“集毕生智”主导工业方向，经过国有本钱、财务资金基金化运作，引导、招引社会本钱参加，科创企业、立异工业加快开展。曩昔10年间，合肥投入本钱金1,400亿元，带动总项目出资4,300亿元，再撬动上下流工业链出资超越5,000亿元。一同国有本钱、财务资金也共享了科创工业高速添加的效果，保值增值后完结退出又能够再出资新项目，政府财力也大幅前进，整个运作构成了良性循环。合肥在收买安世半导体等本钱招商项目中都经过与商场化基金协作，构成较好的闭环操作，既保证项目落地合肥，发明GDP、做大工业，带来税收、工作等，又依托商场化基金的专业操作，让国资投入取得抱负出资收益。我2014年开端和合肥协作，是合肥本钱招商的参加者、亲历者、见证者。其时合肥下面的巢湖国资出资（充任LP）到咱们组成的基金，参加上市公司云海金属定增，云海金属随后收买巢湖一家镁合金厂。巢湖国资首要重视招商引资的成效，咱们办理团队则承当了基金能否挣钱的压力。结果是巢湖以少数出资成功完结扩展好几倍的招商引资，两年后巢湖国资对基金的出资也取得抱负收益顺畅退出。一般说来，政府经过渠道公司、国企举债，比如说城投债、银行融资，来支撑城市建造，很简单形成盲目出资，一同也加剧当地政府财务压力。而合肥树立权益思想、本钱思想，经过基金化运作进行股权出资，都是有用出资。现在国家倡议扩展有用出资，傍边要害是政府要按捺债性出资的激动，真实尊重本钱商场，运用金融思想、权益思想、本钱思想，经过直接融资、权益出资来策划经济开展。

（周道洪为上海国盛本钱办理有限公司总经理，上海盛石本钱办理有限公司联席董事长）