直达期货

十年弹指一挥间，知乎在“破圈”的路上从未停歇，陆续结构了网文、短视频、直播等多个赛道，逐渐从高端精英的定位，朝着泛娱乐化、民众化的偏向迈进，以期用更多样化的内容和服务吸引更多的用户。

“若何看待2021年3月5日知乎递交赴美上市申请，招股书透露了哪些信息？”对于这个问题，创新工厂李开复和汪华给出的“谜底”是：在中国互联网领域，知乎是“天下上异常少数没有替换品的App”。

2010年，周源开办了“知乎”，它通过怪异的问答形式，构建起了一个知识分享社区。最早通过约请制入驻知乎的200名用户，包罗了李开复、马化腾、王兴、雷军等大佬，高端精英的社区气氛满满。在知乎前40天，他们缔造了8000个问题和2万个回覆，也从泉源上为知乎夯实了基本：基于问答的稀缺优质内容。

创新工厂首创合资人汪华这样形貌知乎的差异，“不看抖音也可以看快手和视频号，没有了知乎的话，是没有替换品的。第一类需求已经有许多产物可以知足，知足第二类需求（拓宽自我界线，追求精神更高维度中获得深度知足）的产物很少，知乎不停破圈着实也证实了不仅是我，中国用户都有这样的需求”。

十年弹指一挥间，知乎在“破圈”的路上从未停歇，陆续结构了网文、短视频、直播等多个赛道，逐渐从高端精英的定位，朝着泛娱乐化、民众化的偏向迈进，以期用更多样化的内容和服务吸引更多的用户。

知乎也做到了，从仅仅200名用户现在走到了2020年第四序度7570万的平均月活用户，是中国最大的问答式在线社区，也是中国前五大综合在线内容社区之一。

不外，用户下沉是一把“双刃剑”，其所带来的暗面是知乎知识社区的气氛淡化，娱乐化内容泛滥，甚至一度被扣上“编乎”的帽子，“谢邀。分享一下我今天刚编的故事”“人在美国，刚下飞机”等段子让知乎老用户啼笑皆非。

知识分享社区气质的转变，让许多知乎老用户感受到了显著地不适，他们像是从一个讨论知识的社区，走进了人声鼎沸的“大广场”，今后流离失所。

与此同时，“全民化”的知乎既是在线问答社区，更是一家商业公司，也不能制止的设计在纽交所挂牌上市。但从招股书上看，2020年知乎净亏损5.18亿元，较2019年10.04亿大幅收窄；2020年营收13.52亿元，其中广告收入占到了62.4%，仍未彻底改变盈利模式单一且耐久亏损的问题。

十年知乎，递给纽交所的这一份招股书，是周源心中知足的答卷吗？

新住户与杂乱一并涌入“城邦”

在招股书中，知乎首次对其营收情形、运营数据等焦点信息举行周全披露，外界得以借此一窥这其中国最大的知识内容社区的基本面与生长趋势。

凭证招股书披露，知乎2020年四序度月平均月活用户到达7570万，较2019年同期增添1880万。

知乎用户中，30岁以下的用户占比78.7%；52.6%及21.2%的用户划分位于中国一线及新一线都会以及二线都会。

创作者端，停止2020年12月31日，知乎累计有4310万内容创作者，已孝顺3.53亿条内容，其中3.15亿个内容为问答形式。

这是已往十年，知乎走出的用户破圈之路。

时间倒转至十年前。2010年，程序员、记者身世的周源拉上几位媒体偕行开办了知乎，带着文艺气息的“中国版的Quora”就这样降生了。

在刚确立的40天里，知乎是靠着约请制积累了200名初始用户，以创业者、互联网从业职员、产物司理、媒体人居多，其中也不乏马化腾、李开复、王兴等着名人物。最早的这200人界说了最早的知乎：高端精英的知识分享社区、专业严谨的社区气氛、基于问答的稀缺优质内容。

2012年，有用户向“ponyma”（马化腾）提问：“微信iPhone版应该怎么删除和单人的谈天纪录？”ponyma亲自回覆“手指右滑”。ponyma也曾严肃发问：“整小我私人类处于互联网生长的哪个阶段？下一个十年，互联网升级的大致偏向在那里？”获得了540个回覆，13166个关注。

2013年3月，知乎向民众开放注册，在精英化的气氛吸引下，知乎用户猛增。后续犹如“魏则西求医”等的热门事宜，在知乎上陆续也引起普遍讨论。

在周源看来，知乎这次用户增进的历程，就像是《美国多数会的死与生》这本书中提到的纽约人口从700万增进到900万的中兴期。周源十分推许这本《美国多数会的死与生》，在接受媒体采访时曾多次提到，他喜欢用都会建设的头脑去思索知乎的模式。

不外，开放注册随之而来的是新住户与杂乱一并涌入了“城邦”。

从200到200万，知乎的高端精英知识分享气氛变淡，一些“原住民”感受不顺应。，而一些新住户通过否决前期积攒了大量粉丝的知乎大V言论来赚取关注和眼球，导致用户体验泛起割裂，不少原住民选择了噤声，或者出走。

其中，昔时冲在吃瓜第一线的ponyma在知乎关注的第一个问题的是“与李国庆对骂的大摩女们事实是谁？”现在他的最后一个提问停留在了2018年。曾经活跃的徐小平在知乎上一次活跃是在 2017 年。

商业化变现依旧是难题

知乎从精英化走向民众化的历程中，一方面社区知识味淡了，但另一方面，用户数目的上升，也为知乎商业化提供可能。

直到2014年，上线三年多的知乎桌面端泛起了展现广告。次年3月，知乎日报泛起了第一支原生广告。

知乎在赚钱这条路虽然走的并不快，但一直在起劲，除了广告以外也在探索多元化的商业变现路径。知乎实验过付费阅读的“值乎”、付费课程的“知乎大学”、面临B端客户的线上“知乎live”和线下的盐club、男性种草社区CHAO、上线“小蓝星推荐”试水电商…..

但从这次披露的招股书数据来看，十年知乎，仍是亏损状态。

招股书显示，知乎2020年营收13.52亿元，同比增进101.7%；整年毛利为7.58亿，同比增进142.7%；整年毛利率为56%，同比增进20.2%。56%的毛利率并不低，但13.52亿元的营收在海内的一众互联网巨头，并不显眼。

另外，知乎2020年仍净亏损5.18亿元，但较2019年10.04亿大幅收窄，同比削减了48.5%。

此外，知乎2020年营收主要泉源于线上广告、付费会员、商业内容解决方案以及其他服务（包罗在线教育、电商）四大板块，划分孝顺了8.43亿元、3.2亿元、1.36亿元以及在线教育和电商服务5263万元的营收。

其中，广告收入仍然占到了知乎营收的大头，2020年，知乎线上广告收入为8.43亿，同比增46%，占有总营业收入的62.4%；而在2019年，广告营收占比高达86.1%。

同比增进速率最快的则是付费会员和内容商业解决方案。招股书显示，2020年知乎付费会员收入实现同比大幅增进，整年实现收入3.2亿元，同比增进264%，对总营收孝顺从2019年的13.1%上升至2020年的23.7%；内容商业解决方案在2020年的营收到达了1.36亿，同比增进到达了21150%。

总体来看，知乎几经实验，仍未彻底改变盈利模式单一且耐久亏损的问题。

有若干商业想象空间?

雷达财经梳剃头现，关于知乎内容的争议从未住手过。

过分搬运、低俗化、内容注水、虚构化……这些内容趋势或许加倍相符民众口味，但对于原住民来说却难以忍受。知乎至少履历了两轮大规模的知乎大V出走事宜，其中包罗了2017年今日头条重金挖人，扶持自家的“悟空问答”。

对此，业内人士以为，基本缘故原由照样知乎社区气质的改变，从问答形式的人文科学知识分享扩展到了小我私人情绪的抒发，这就使得有人在社区里讲故事，抖灵巧，甚至搬运低俗内容吸引眼球。

截图自知乎，类似于“性感照片”的帖子往往能获得极高的赞许

基于此，当前知乎最大的问题着实是若何在保留自身知识社区特质的情形下寻找到一条能够变现的途径。

对此，知乎曾实验知识付费。

知乎2016年上线的付费内容产物“知乎live”曾是其焦点产物。据Tech星球报道数据显示，停止2016年9月份，“知乎live”人均消费52.08元，重复购置率到达37%，讲者时薪平均跨越1万元。

但随着知识付费的窗口期已往，用户对知识付费的热情退却，知乎live最终逐步祛除。

随后，知乎又继续在知识付费上探索。2018年4月，知乎上线了知乎念书会，是在电子书的基础上打包升级的服务；2019年3月，知乎开发了新的会员系统——“盐选会员”，即付费会员才气享受到的内容服务。

不外，在“VIP榜单”热度榜上，排名前5位的故事内容基本是类似于晋江文学的言情小说、都市男女的情绪问题等；在技术榜上，则多是关于学习、职场、时间治理等方面的内容，民众化网文偏向异常显著。

而从招股披露的财政数据来看，知识付费有着优越的增进势头。2020年，知乎用户的付费比例为4%，较2019年同期的1.8%增进了122%；付费收入对总营收的孝顺从2019年的13.1%上升至23.7%。不外，有行业人士示意，海内真正做到知识付费规模化延续的互联网公司屈指可数，在知识付费上赛道，知乎可借鉴的模板并不多，或许还能成为一位先行者。

此外，知乎从图文切入到视频的意图显著，其在视频领域上的商业化实验颇多。2018年2月8日，知乎上线了视频创作工具；2019年，知乎相继改版了“视频回覆”，以期借此遇上短视频盈利的末班车，随后又最先内测短视频产物“即影”；10月份，知乎又上线了直播功效。

但视频领域上的先行者西瓜视频、B站、抖音等早已成为巨头，知乎能夺下多大的份额还未可知。

有考察人士以为，知乎的界线在其不停地商业化实验中，一点点地扩大，知乎最终能生长到何种水平，还需要时间去考察。