直达期货

“是的！百度要造车了”，1月11日，百度官方宣布正式组建一家智能汽车公司，以整车制造商的身份进军汽车行业，吉祥控股团体将成为新公司的战略互助伙伴。吉祥控股团体也发文确认了该新闻。

吉祥相关知情人士向未来汽车日报（ID：auto-time）透露，双方的谈判约莫延续了半年，互助将基于吉祥2020年9月公布的SEA众多智能进化体验架构睁开。吉祥并非简朴的“代工”，还将提供工程手艺、制造和质量控制，而且新公司将使用吉祥的供应链采购系统，吉祥旗下的杭州宁波湾工厂在量产车所选工厂的思量局限之内。

“该公司是由百度建立的智能电动汽车公司，百度提议主导”，上述知情人士确认称。路透社此前曾报道称，百度拥有新公司多数股权和绝对投票权，吉祥持有少数股权。但对于新公司双方的注册资金、股权结构、研发职员结构等，上述知情人士示意需要守候官方的正式披露。

比起华为三番五次重申“不造车”，百度建立汽车公司造整车的亮相干脆利落。受造车新闻影响，百度市值时隔两年后再次站上800亿美元高点。虽然停止1月11日收盘，百度股价由当日最高点248.98美元回落至219.55美元，但这并不故障机构看好其增进远景。

交银国际公布讲述称，百度在智能驾驶及汽车产业链积累多年，本次整车生产或加速数据积累及Apollo手艺迭代，中长期有200-300亿美元估值提升空间，维持百度买入评级。瑞穗证券分析师James Lee也将百度的目标价从185美元上调至250美元，并维持“买入”评级。

2020年下半年以来，新能源汽车领域屡创“财富神话”，2021年开年涨势只增不减。1月7日，特斯拉市值暴涨至7735亿美元，特斯拉CEO埃隆·马斯克的身价也暴涨至1950亿美元，成为天下首富。停止1月11日收盘，蔚来股价逆势大涨6.42%，市值一度突破1000亿美元，一年涨幅逾20倍。

而在此前，互联网巨头均“跑步入局”。2020年11月，上汽团体、阿里巴巴和浦东新区宣布配合投资，团结打造高端智能纯电汽车项目“智己汽车”，今年1月13日，智己首款车型将首次亮相。此外，比亚迪与滴滴出行团结打造的首款定制共享智能网约车D1在长沙正式投产并交付；长安、华为和宁德时代三家团结打造的新车也有望在今年登场。

押宝整车制造商，是百度重回巅峰的砝码，照样一场新的豪赌？

1

绯闻工具那么多，

为什么选定吉祥？

早在2020年12月，百度与数家车企联系商谈造车事宜的听说便在市面涌起。彼时，除了吉祥，一汽红旗、广汽团体均是百度互助造车的“绯闻工具”。

“百度已经没有太多可挑选的工具了”，一名主机厂从业人士向未来汽车日报谈论称。在他看来，长安已经被华为收入囊中，上汽跟阿里早已攀亲，广汽又是腾讯互助工具，相比之下，“吉祥延续4年是海内自主品牌老大，生产和营销能力都很强，可以辅助合资公司快速实现产能爬升和打开销售渠道。”

吉祥确实是产能大户，还面临着产能过剩这一突出问题。2020年，吉祥在天下拥有11个生产工厂，其天下汽车总产能约为210万辆。官方财报数据显示，2017年、2018年、2019年和2020年上半年，吉祥汽车产能利用率分别为84.96%、78.03%和、59.45%和45.18%，呈下滑趋势。抛开受疫情影响的2020年上半年，即便2019年，吉祥汽车的产能利用率也不到6成。

另一方面，上述主机厂人士预测，百度在和几家车企谈判之后，也许只有吉祥赞成了“组建一家百度持有多数股权的合资企业”。

相比之下，在近期两个“传统车企 科技公司”的合资公司案例中，均由传统车企占有主导职位。智己汽车由上汽团体、浦东新区、阿里巴巴团体三方打造，其中，上汽股权占比54%，浦东投资占18%，阿里占18%，其他占10%。

而在长安、华为和宁德时代团结打造的汽车品牌中，虽然同样未曾透露股权占比，但长安汽车占有主动职位的可能性较大。长安汽车董事长朱华荣强调，该高端智能汽车品牌，是长安汽车“第三次创业——创新创业设计”中盘期的一次加速。

上述人士谈论称，虽然吉祥未占有主导位置，但吉祥善于“处置互助关系、以小吃大”，“究竟吉祥此前收购了沃尔沃、获得了路特斯的控制权，还与奔腾建立了互助公司，有厚实的履历”。

更为重要的是，吉祥已研发出纯电动架构——SEA众多智能进化体验架构。据吉祥先容，众多架构历时4年，投入跨越180亿元，是以用户出行体验为焦点的纯电原创架构，以硬件层、系统层和生态层构建了三位一体的立体化结构。同时，众多架构将汽车软件开发的时间缩短50%以上。

而吉祥对百度也有响应需求。有吉祥员工向未来汽车日报谈论，自去年下半年最先，吉祥首提“科技吉祥4.0”，试图向着智能电动出行科技公司的转型，并上岸科创板。

上述员工谈论，“吉祥对车联网和自动驾驶手艺需求强烈，但吉祥自己的软件公司亿咖通现在实力还很弱，吉祥需要借助百度来实现智能驾驶手艺的弯道超车。而亿咖通跟百度Apollo前期互助比较多，相互之间也很熟悉，这些都有利于吉祥在这次深度互助中，快速进入状态。”

公然资料显示，2020年10月，百度领投了汽车智能公司亿咖通科技（ECARX）的A轮融资，后者是吉祥控股团体战略投资、自力运营的汽车智能化科技公司，主要聚焦汽车芯片、智能座舱、智能驾驶、高精度舆图、大数据及车联网云平台等焦点手艺产物。此外，自2019年吉祥博越PRO最先，吉祥汽车将周全搭载融合小度车载交互系统的GKUI19系统。

2

起大早，赶晚集？

“优等生”错过太多

百度造车，砝码之一即是自动驾驶手艺。但在这块性感营业的投入和回报上，百度称得上“起大早、赶晚集”。

早在2013年，百度就最先押注自动驾驶领域。2015年12月，百度自动驾驶事业部建立。2017年，百度正式建立了自动驾驶子公司“Apollo（阿波罗）”。

2017年的百度开发者大会上，百度CEO李彦宏高调登场，也让外界得以一窥百度在自动驾驶上的商业野心。彼时，百度就宣布与车企、一级供应商等汽车产业链企业睁开互助，吉祥、民众、丰田和福特汽车等车企均是百度同伙圈成员。

但互助的希望却没有预期那么顺遂，多次上演了“雷声大、雨点小”的剧情。

2015年，百度和宝马杀青互助，双方配合研发了一款以BMW 3系为基础的无人驾驶车型，仅仅一年后，该互助就宣布暂停。2017年，百度和北汽杀青战略互助，预计2019年实现L3级自动驾驶汽车量产，2021年前后实现L4级自动驾驶车辆量产，但至今鲜有消息。

与此同时，百度虽然感知到造车新势力可能带来的机遇，但却未能把握住，因而错过了头部新造车企业的黄金成长期。

早在2017年11月，百度就向威马汽车投资了10亿元人民币，但在之后几年，百度鲜少介入新造车投资。甚至有蔚来投资人此前向36氪爆料，2019年终，蔚来有生死危机时，百度收获浮盈之后就抛售了蔚来股票。直到2020年8月，威马汽车宣布完成总额100亿元人民币的D轮融资，百度的身影才又出现在跟投列，百度似乎又“晚了”。

而威马似乎也将百度，仅仅视为“通俗同伙”。2020年9月，威马公布IdeaL4全新科技战略，百度与高通、紫光、芯鑫等被威马并称为“造车最强智能盟友”。

彼时，威马汽车创始人沈晖示意：“未来3到5年，威马汽车将投入200亿人民币，汇聚3000名全球顶级工程师，打造更相符中国用户喜欢的‘EC出行智能终端’，制造出具备万物互联的智慧汽车。”言下之意，威马或希望自己是造车的主导。

因此，就在被问及吉祥与百度的关系时，威马回应汹涌称，“吉祥在汽车领域的积累已经异常成熟，有规模量产的实力，而且吉祥自己就有厚实的车型，百度一最先选择吉祥无可厚非，但不代表其只能选择这一家，也不代表不会选择威马，这是时间先后的问题。”

相比之下，在百度缄默的几年，互联网科技巨头们却在新能源汽车赛道争先恐后地押注。

腾讯介入了蔚来汽车的多轮投资。36氪旗下数据平台“鲸准”显示，早在2015年6月，腾讯便介入了蔚来的首轮融资，2017年3月和11月，腾讯的身影又出现在蔚来战略投资、D轮投资之列。2019年9月，腾讯认购蔚来1亿美元可转债。2020年6月，腾讯通过旗下Huang River基金斥资1000万美元增持了蔚来汽车168万股ADS（美国存托股份），成为蔚来汽车第二大股东。

此外，2017年12月和2019年11月，雷军的顺为资源介入了小鹏汽车A1轮和C轮融资；阿里投资了小鹏汽车超3亿美元；王兴及其关联方美团则持有理想汽车24%的股份。

事实上，百度在自动驾驶手艺领域称得上是“优等生”。2020年3月，Navigant Research（NR）公布的自动驾驶竞争力榜单显示，百度不仅是中国唯一一个上榜的企业，更是与Waymo、Cruise和福特等并列为“领导者”。据NR先容，其凭据执行能力和计谋能力，将评判企业依次划分为“领导者”、“竞争者”、“挑战者”、“跟随者”四个品级。

“优等生”百度却错误地预判了形势。“百度以为自己的自动驾驶做得好，主机厂就会纷纷找上门来，但过了七、八年才发现，想找一个靠谱的主机厂互助太难了。”自动驾驶从业人士王伟（假名）向未来汽车日报谈论称。

他以为，“强势的新能源智能汽车厂家都市自己做运营平台、用自动驾驶手艺缔造商业价值，让利益最大化。”

马斯克曾在推特示意，自2020年7月1日起”全自动驾驶套件(Full Self-Driving suite，FSD)的售价将提高1000美元，售价提高后，全自动驾驶套件的价钱升至8000美元。在1月9日的蔚来2020 NIO Day上，蔚来公布自动驾驶手艺NAD，每月服务费680元。

“眼看着特斯拉、蔚来在自动驾驶手艺上突飞猛进、缔造收入，再不入局自己造车，这家被称为‘自动驾驶黄埔军校’的公司就完蛋了。”王伟叹息。

3

强强互助，风险尤存

就在百度和吉祥官宣建立智能电动汽车公司之前，吉祥控股的子公司吉祥汽车站了出来，澄清自己并非该建议买卖的订约方，就该买卖而言，也并未与吉祥控股互助或向吉祥控股提供融资。

不外，吉祥汽车仍为自己留了余地，“倘该建议买卖落实，在遵照香港团结买卖所有限公司证券上市规则，且为思量本公司及其股东的整体利益，本公司并不清扫追求与百度公司潜在互助机遇之可能性。”

上市公司吉祥汽车的郑重也从侧面显示，虽然此番牵手是强强互助，但风险尤存。

乘联会秘书长崔东树对媒体示意，互联网和车企互助是一种造车模式，但不会成为主流。造车涉及硬件制造和软件控制等诸多问题，双方需要更好地磨合。

上汽阿里官宣“智己汽车”时，小鹏汽车董事长何小鹏也曾公然谈论称，“两年前我就频频说那些普遍且深度且互补的战略互助只是战术价值，战略反而是损失，今天我依然这样以为。”

在何小鹏看来，将稳固和利润去掉，两家壮大的企业在一个稳固且有利润的市场的跨界且战略深度互助，“在海内的科技行业似乎没有乐成案例”，主导权之争所带来的系统文化门路执行差异完全无法制止。

阿里和上汽的此前的互助即是一个例子。2015年3月，上汽、阿里配合投资设立10亿元的“互联网汽车基金”，并组建合资公司，配合打造“跑在互联网上的汽车”。

随后，两家企业配合打造了车载智能互联系统——斑马系统。2016年7月，全球首款搭载AliOS斑马智行系统的“互联网汽车”荣威RX5上市，也作育了上汽乘用车第一个爆款的降生，2016年8月，荣威RX5销量突破2万辆。

但之后双方陷入内讧，斑马团队大洗牌，前任CEO施雪松、CTO黄佑勇、CFO凡莉，副总裁周平、谢生平，首席产物官潘家骅、研发总监谷志磊等焦点中高层相继脱离。

现在对于百度汽车公司这家新公司，吉祥和百度双方股权投入比例、研发团队职员结构若何组成、研发团队负责人来自那里、首款量产车和众多平台的首款纯电动概念车领克ZERO Concept有多大差异等问题均不得而知。

吉祥和百度的这次攀亲，能否避过前人踩过的坑，仍需要时间磨练。