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两度延期之后，昆仑万维对深交所第二次重组问询函的回复，终于在12月17日姗姗来迟。

两次问询、三度延期，也从侧面说明晰这项买卖之内容庞大和疑窦丛生。标的公司Opera市场份额下滑，上半年业绩暴降，商誉高企，与客户、供应商、竞争对手谷歌的庞大关系，与股东三六零等公司的关联买卖，因做空事宜而陷入证券团体诉讼，等等。

除此之外，从Opera中剥离出来的小贷和博彩营业，也令两家公司现实控制人周亚辉的灰产网络露出冰山一角。

这边努力推进将Opera并入上市公司昆仑万维，那里，周亚辉及其前妻李琼，疯狂减持公司股份。值得一提的是，重组自己，也是周亚辉套现的手段之一。

昆仑万维重组Opera

10月尾，昆仑万维（300418.SZ）披露重大资产购置暨关联买卖讲述书（草案），公司谋划已久的Opera重组案，迈出实质性的一步。

公司全资子公司香港万维以现金方式向KFH公司购置其持有的Opera8.47%的股份，买卖对价8014.50万美元。

买卖前，香港万维持有Opera45.41%的股权，重组后持股比例将提高至53.88%，Opera将成为昆仑万维全资子公司的控股子公司，纳入合并财务报表局限。

Opera，欧朋浏览器，1995年创立于挪威，以小巧、快速和跨平台等特点在一众浏览器中脱颖而出。

2016年2月，昆仑万维和三六零（601360.SH）以81亿元左右的价值收购Opera。两年后，该公司在纳斯达克上市，代码OPRA。

Opera公司旗下主要产品为Opera浏览器和信息流内容平台Opera News（外洋版今日头条），2019年平均月活跃用户达3.5亿。

现在，香港万维、三六零旗下的奇飞国际生长、周亚辉控制的KFH公司为Opera前三大股东；周亚辉出任该公司董事和首席执行官，周鸿祎同样在董事之列。

为什么周亚辉一定要将Opera并入昆仑万维？

今年5月，昆仑万维“被迫”出售了旗下公司Grindr Inc.所有股权，虽然回收了44.25亿元现金，但公司“游戏 社交 投资”三大营业矩阵瞬间缺了一个角。若是不实时弥补营业，公司不仅将面临2021年的业绩大滑坡，上市公司的竞争力将会历久疲软。重组完成后，上市公司将形成“游戏 社交 信息应用”的多营业矩阵。

市场竞争力下滑

昆仑万维急需新营业来弥补Grindr的空缺，但Opera并不是一个很好的标的。

浏览器市场越来越寡头化，谷歌和苹果依赖其系统级优势，不停蚕食流量。2019年Opera拥有3.28%的市场份额，2020年半年时间就丢失了其中1%。

据StatCounter统计，停止2020年7月，按页面访问量统计，Chrome浏览器（谷歌）市场份额为65.9%，Safari（苹果）市场份额为16.7%，Firefox浏览器市场份额为4.3%，三星浏览器市场份额为3.4%，Opera市场份额为2.1%。

2018年、2019年、2020年上半年，Opera公司营业收入划分为1.71亿美元、2.08亿美元、8981.4万美元，净利润划分为3483.7万美元、5129.1万美元、622.9万美元。

公司为了对冲浏览器营业的颓势，大规模投入销售费用推广信息流内容平台Opera News，成为今年上半年业绩大幅缩水的主要原因之一。

今年上半年业绩暴跌，其中另有跨越一半来自炒股赚的钱。同期，公司证券投资收益划分为-148.5万美元、847.7万美元、353.6万美元，划分占公司对应时代净利润的-4.3%、16.5%和56.8%。

更要害的是，停止2020年6月，Opera公司商誉及无形资产划分为4.26亿美元及1.13亿美元。一旦相关板块营业受损业绩下滑，生怕会给公司叠加商誉及无形资产减值的压力。

Opera最大的客户是谷歌，2018年、2019年及2020年1-6月划分贡献了公司营业收入的3.8%、35.8%和35.8%（模拟报表口径营业收入）；谷歌也是公司的供应商之一；同时，谷歌旗下的Chrome浏览器是公司最主要的竞争对手。公司与谷歌的合约2020年12月到底，到底能否维持历久稳固的合作关系？

这种庞大的关系和要害的时间节点，成为买卖所的问询重点之一，昆仑万维也无法给出明确谜底。

今年1月，Opera遭到做空机构Hindenburg Research的做空，直指公司违反Google Play Store相关政策，通过Opay等多款应用在多个国家和地区放高利贷。

那时，Opera股价下跌靠近20%，今后，公司股价一直低于发行价。投资者以为公司违反法律法规、存在错误或误导性陈述以及重大信息遗漏，于6月18日提起证券团体诉讼。

以上众多因素，都将有可能成为昆仑万维重组Opera的变数。

亚洲灰产王周亚辉

并购前，Opera剥离的两块营业，小贷营业线子公司Tenspot，以及博彩营业合营公司Powerbets，均成为问询的要害点。

Opera失去对Tenspot的控制权，但仍然对科技金融营业念兹在兹，已完成对Pocosys 公司的收购，还设计收购持牌金融机构Pocopay及Fjord Bank。

Powerbets公司建立于2017年8月，Opera2018年-2020年上半年合计对其追加投资326.2万美元，但由于该公司连续亏损，讲述期末持有账面净值为-211.2万美元。

这家博彩公司不仅资不抵债，还欠着Opera公司应收账款688.4万美元——Opera有没有行使自身营业放高利贷现在尚不清晰，涉及博彩营业倒是有实锤了。

现实上，周亚辉旗下，诸如小贷、博彩等存在羁系风险的营业异常多，早年他甚至被称为“亚洲灰产王”，其中最值得一提的就是同性社交软件Grindr。

Grindr 2009年上线，到2019前后在196个国家和地区拥有8000万注册用户，月活跃用户1000万，日活跃用户400万。

很多人不知道，这款全球建立最早、最大的同性社交平台，居然在一家A股上市公司之内。

2016年-2017年，昆仑万维分两次斥资2.45亿美元收购Grindr Inc.，今年5月以44.25亿元的价钱出售，先行确认投资收益29.48亿元，剩余6000万美金待业绩考核实现后确认。

独角兽捕手的运作能力，可见一斑。

除此之外，周亚辉此前曾拥有过的争议营业还包罗现金贷（摩比神奇）、外洋直播（全民快乐）、互联网金融（乐云小贷、洋钱罐）等。

两大股东协力减持

正当昆仑万维重组的要害时刻，公司前第一大股东李琼，仍然大规模减持。

李琼6月15日披露减持设计，之后半年时间，通过集中竞价和大宗买卖分批减持公司6366.23万股股份，占公司总股本的5.54%，套现14.16亿元。

12月15日披露的减持设计完成通告显示，最近的一次减持，就发生在公司因几轮问询而焦头烂额之际。

李琼不是别人，正是周亚辉的前妻。2016年两人仳离，李琼分得价值75亿元的昆仑万维股票等资产，成为那时A股天价仳离案之一。

今后多年，李琼一直是昆仑万维第一大股东，周亚辉通过直接和间接持股成为上市公司的现实控制人。

此轮减持之后，李琼失去第一大股东之位，持股比例降至11.50%，仍然价值近30亿元。

现实上，2019年以来，周亚辉也一直在减持公司股份，合计套现十多亿。

值得一提的是，昆仑万维重组Opera，自己就是周亚辉的一次套现行为，由于香港万维的买卖对手KFH公司，正是周亚辉控制的境外公司。

KFH公司将持有Opera股权的一半卖给昆仑万维，另外的一半，是不是也准备找个时机注入呢？