直达期货

2020年，新基建成为不动产投资的风口。开年首次国务院常务会议要求，出台信息网络等新型基础设施投资支持政策，推进智能、绿色制造。4月中旬，中共中央政治局召开会议，强调增强传统基础设施和新型基础设施投资，促进传统产业革新升级。10月尾，十四五计划和2035年远景目的建议的着重强调，让新基建风口加倍炙手可热。

春江水暖之下，一些创新型产业投资机构，早已悄然结构，深耕物业、物流、智能制造等领域。在提倡科技赋能传统产业的高瓴资源身上，隐约能看到“新基建”正在成为其越来越重要的投资主题。

11月17日，高瓴在美国证券买卖委员会（SEC）宣布了2020年第三季度末的美股持仓情形。除了仍然重仓生命康健赛道，高瓴还加大了对新能源、新基建相关领域的投资。数据显示，高瓴在6月份通过介入定向增发方式，投资了数据中心运营商和服务商万国数据。万国数据。万国数据董事长兼CEO黄伟此前向媒体透露，知足为日益增进的超大型数据中心需求，除了举行公然市场的融资外，另一种提供资金的方式是通过私募，比如与机构投资者，私募股权或主权财富基金确立合资企业。“在海内‘新基建’政策推动下，IT基础设施建设迎来生长新时机。” 黄伟示意。

公然资料显示，高瓴在今年6月份介入了万国数据的定向增发，认购4亿美元股份；11月初，万国数据回归香港上市(2016年公司曾在纳斯达克上市)，高瓴资源追加了投资。现在，万国数据在港交所市值跨越千亿港元，三季度高瓴的加码被以为是对新基建投资的信号。

此外，SEC三季报显示，高瓴对海内新能源车三巨头蔚来、理想汽车与小鹏汽车，都有差别水平的持仓。而且，高瓴在A股还投资了新能源产业链上的宁德时代和恩捷股份等龙头企业。

近两年，以“历久价值投资”见长的高瓴，也先后以基石投资者的身份，入主了多家物业公司。凭据公然资料整理，2019年12月，高瓴出资3500万美金申购保利物业，而在今年5月与10月，又划分出资7500万美金与5000万美金，先后申购建业新生活与合景悠活。其中，保利物业营业普及天下，建业新生活扎根中原地区，合景悠活则重点结构粤港澳大湾区、长三角片区、环渤海经济圈、中西部片区及海南4大经济区，三家企业差异化的地域结构，也体现了高瓴在物业投资上的全局视角。今日（12月7日），远洋发布公告，计划在香港挂牌上市，基石投资人也泛起了高瓴的身影。业内人士以为，与传统的住宅地产开发重资产模式差别，物业管理行业属于轻资产行业，首先不存在大额资源支出，其次拥有稳固的收入，也拥有较高的回报率，ROIC平均能到达20%以上。这应该是高瓴看中这个行业的重要原因。另一方面，物业管理行业的现金转化率普遍对照好高，能够拥有稳固足够的经营性现金流，用以支持龙头企业并购扩张。

一个可以看到的转变是，近两三年来以来，以凯龙瑞、吉宝资源、凯德、摩根士坦利、黑石、高盛、GIC等为代表的国际投资机构一再在住宅地产以外的房地产领域脱手，收购一线及主要焦点都会的写字楼、商业广场、产业园等投资性物业，以追求焦点增益型及时机型投资时机。

此外，据对有公然成交额的大宗买卖案例梳理，从主要都会大宗买卖物业类型占比来看，停止今年上半年，上海、北京的写字楼占比划分到达76.10%和58.35%。种种数据都解释，投资性物业已悄然成为各家必争之地。

同时，互联网手艺和商业基础设施的快速提高使得社区流量的变现价值提高，能够辅助行业跨越周期，未来通过不停延伸社区增值服务，实现行业的增进。

公然资料显示，停止今年上半年，在物业类大宗买卖中，成都、杭州、苏州、南京等新一线都会的工业园及物流园类物业的买卖额占对照高，其中成都和杭州划分高达80.28%和76%。业内人士剖析，这种增进很大水平上也得益于5G、人工智能与集成电路等“新基建”政策以及传统的产业基础的影响，而随着网络时代、数字经济的快速生长，电商的蓬勃生长也推动了物流地产尤其是现代物流基础设施的生长，而且这些需求也会进一步在二、三线都会甚至小城镇中释放。

实在除开近两年针对物业的频仍脱手，早年高瓴对物流地产巨头普洛斯与京东物流的连续加码，都在试图说明其投资逻辑的内核：让价值投资要成为创新前言，在科技企业和实体经济的“哑铃两头”施展融合创新作用，努力促成新手艺落地与传统产业升级。这种“面向未来的投资”，也让高瓴始终能够站在各个行业的最前沿，用更超前的视角，看到手艺赋能后的行业生长新方向，在“新基建”大靠山下，传统的IDC、物业服务等行业也“老树开新花”，随着新科技的不停渗透，行业也迎来了更多可能性。

据悉，随着高瓴等创新型产业投资机构的入局，巨头林立之下，新基建投资的下一步事实走向何方，我们拭目以待。