直达期货

直达期货（记者 彭扬）中国银行间市场交易商协会日前正式公布《非金融企业债务融资工具定向刊行注册事情规程（2020版）》（以下简称《规程（2020版）》），自2020年7月1日起施行。河北交通投资集团公司副总经理杨虎山示意，此次交易商协会重磅出台新版定向事情规程意义重大，为实体企业债务融资带来多重实质利好。

杨虎山以为，一方面参考成熟的DFI及SCP制度，首次在定向刊行领域引入主承销商团制度，并视企业情形响应扩大刊行环节主承销商数目，有助于进一步提高刊行成功率，降低企业融资成本；另一方面大幅提升注册刊行便利性，包罗提高评议时效、作废重新立案、缩短通告时间等，有利于企业按需高效注册，择机天真刊行。上述新政策预计将进一步引发银行间定向刊行市场活力，吸引更多优质企业接纳定向方式注册刊行债务融资工具。

“定向刊行是债务融资工具市场的主要组成部分，本次修订通过统一注册额度、精简刊行前立案和信息披露时限要求，有用提升企业注册刊行的便利。同时封闭式承销团机制的设立，进一步激活了各种主承销商介入热情，增强市场活跃度，能有用降低企业刊行成本，让企业真正享受到直融市场生长的盈利。”宁波银行投资银行部总经理陈辰称。

欧盟预计经济出现更大幅度萎缩

直达期货

中信银行总行投资银行部负责人匡彦华示意，《规程（2020版）》的落地标志着银行间定向刊行制度系统3.0版的周全建成。多年以来，定向刊行负担了债券市场“创新试验田”的主要职能，是资产支持票据、项目收益票据、熊猫债、并购债、创投债等各种创新产物的主要载体，助力银行间债券市场不停向纵深生长。在当前推动经济苏醒的关键时期，新版定向刊行制度的出台正当其时，不仅建立了与时俱进的营业规则系统，也为产物创新搭建了更为开放、包容、高效的“孵化平台”，能够有用引发各种市场主体活力，增强债券市场精准服务实体经济的能力和质效。

招商银行投资银行部副总经理汤双定示意，交易商协会这次优化定向刊行制度，与此前公然刊行不停优化分层分类管理机制，为企业融资、主承销商营业开展提供更大便利的制度放置是一脉相承的。将PPN纳入统一注册品种、引入主承销商团模式、精简立案流程等措施，实现了债务融资工具差别刊行方式下相关政策的协同，显著提升了PPN注册刊行的便利性和天真性，将引发市场介入各方活力，促进PPN市场的进一步生长。

中信建投证券投资银行委员会委员、债券承销部负责人、董事总经理郭春磊示意，新规程引入了主承销商团模式，进一步提升了主承销商介入度，主承销商团的模式利于企业融资，一方面削减刊行人重复报送频次，一方面提高注册效率和批文的使用效率，既激活了企业与主承销商之间的联动力，也释放了资本市场的活力，新规程的改造创新相符市场生长规律，为我国生长直融市场、加速复工复产、连续提升服务实体经济注入制度创新、产物创新的强化剂。