直达期货

直达期货（记者 彭扬）交通银行金融研究中心7日公布2020年下半年宏观经济与市场展望讲述。讲述指出，下半年，钱币政策总量天真适度的基调已定，钱币政策将由“宽钱币”向“宽信用”过渡。

对下半年宏观政策逻辑，讲述提出三点判断：一是从政策自己而言，不会学蓬勃经济体搞一把梭，会留有余地，以应对未来可能要面临的更大难题。二是从政策目的来看，重点在于保市场主体，保基本民生。受疫情打击最大的是中小企业和低收入人群，政策的重心应该是给这部门群体精准疏困，确保企业不倒闭、劳动者少失业，这也是为未来疫后经济重建和恢复性增进留下火种，保留希望。三是从政策取向上，不搞洪水漫灌的强刺激，以定向政策为主，到达精准滴灌的目的。

讲述示意，财政政策要加倍努力有为，把每一笔钱都用在刀刃上。从财政政策执行来看，努力的财政政策将加速落地。好比，预计三季度专项债将所有刊行完毕，尽快施展稳增进作用；1万亿元抗疫稀奇国债已经最先刊行，预计三季度也将周全刊行到位；确立特殊转移支付机制，资金直达市县下层、直接惠企利民。

广东省延长阶段性减免企业社保费政策实施期限

钱币政策方面，讲述以为，下半年，钱币政策总量天真适度的基调已定，钱币政策将由“宽钱币”向“宽信用”过渡。钱币政策将通过信用扩张来稳固总需求，并通过定向和创新直达的调控手段实现精准、天真来配合财政发力。

讲述示意，存准率和利率均有下调空间。但注重精准直达后，周全降准的概率在下半年将大幅下降，定向或部门降准预计将有1-2次。MLF操作利率作为毗邻LPR的中心工具，为稳住钱币市场利率和实现实体企业融资成本显著下降的目的，可能继续下调20BPs以上。