直达期货

受新冠疫情影响，投资者避险需求急剧升温，美国10年期国债收益率延续在低位倘佯。剖析人士以为，在疫情形势尚未晴朗之前，市场避险需求将延续居高不下，加之美联储量化宽松等政策影响，预计近期美国国债收益率或将继续处于低位，短期内恐难回升。

美国劳工部2日宣布的数据显示，6月份美国非农部门新增就业岗位480万个，高于市场预期的300万个。非农就业数据延续两个月显著超预期一度推动当天美国10年期国债收益率升至0.71%上方，但市场对失业形势和疫情反弹的担忧很快令该收益率回落至0.67%。

美国经济政策研究所高级经济学家兼政策研究主任海迪?希尔霍尔茨示意，鉴于已往几周美国疫情反弹、企业再次关闭和美国政府提供的分外失业救济金将于7月尾到期，6月份非农就业数据好于预期很可能只是“狂风雨前的短暂喘息”。

美国联邦贮备委员会日前宣布的6月货币政策集会纪要显示，美联储官员忧郁疫情反弹将扰乱经济苏醒，引发新一轮失业潮和更严重的经济低迷。

美联储在6月上旬召开的货币政策集会竣事后宣布，维持联邦基金利率目的区间在零至0.25%之间。美联储决议机构公开市场委员会成员一致以为，今明两年联邦基金利率目的区间将维持在这一超低水平。

有效提高普惠金融政策直达性

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宏观经济研究机构MRB合资公司示意，美联储在往后数月仍将致力于为经济苏醒提供支持，美联储释放的信号表示国债收益率在未来6至12个月或将依然处于低位。

美国银行全球研究部债券剖析师拉尔夫?阿克塞尔预计，美国10年期国债收益率将在第三季度处于0.6%的平均水平，若是美联储不实行特殊控制措施，第四季度收益率预计将回升至1%，2021年第一季度回升至1.25%。

瑞银团体财富治理全球首席投资官马克?黑费尔示意，由于各国为应对疫情接纳刺激措施，未来全球资产负债水平将增添。

黑费尔预计，央行将继续压低低风险资产的回报率，导致国债收益率或将在更长时间处于低位。虽然高质量债券依然是投资组合的重要部分，但投资者会更多思量将其他风险更高的资产纳入投资组合。