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三年行动方案的审议通过，意味着国企改造进入新阶段，将围绕重点领域推出“升级版”行动。《经济参考报》记者领会到，深化混改的实行意见、推进国有经济结构优化和结构调整的意见以及“十四五”天下国有资源结构与结构战略性调整计划等多项政策正在制订，有望在下半年出台。

业内人士预计，未来国企混改将升级增容，或推出负面清单，“混改 优先股”、员工持股等成主要实现形式。与此同时，国企将进一步优结构、调结构，重组整合有望提速。资源市场是国企改造的要害舞台，并购重组、整体上市、混改、员工持股与股权激励等将成为热门题材，新一轮改造牛市呼之欲出。

上半年的最后一天，中央周全深化改造委员会第十四次集会审议通过了《国企改造三年行动方案（2020－2022年）》，指出往后3年是国企改造要害阶段，要坚持和增强党对国有企业的周全向导，坚持和完善基本经济制度，坚持社会主义市场经济改造偏向，抓重点、补短板、强弱项，推进国有经济结构优化和结构调整，增强国有经济竞争力、创新力、控制力、影响力、抗风险能力。

这一判断和部署背后有着深刻的时代背景和现实意义。近年来，我国国企改造顶层设计日趋完善，一些主要领域和要害环节改造取得显著希望，为国企生长注入了汹涌动力。但随着疫情席卷全球，国内外经济社会生长都面临着伟大的挑战。

“要转变传统经济增进方式、要应对疫情对经济的打击，必须突破传统体制机制约束，努力激励探索实验创新，依赖改造应对变局、开拓新局。”阳光时代律师事务所国企混改中央负责人朱昌明在接受《经济参考报》记者采访时示意，作为国民经济的“顶梁柱”和“压舱石”，国企只有深化改造，实现高质量生长，才能为中国经济平稳运行提供壮大支持。三年行动继往开来，是前一阶段国企改造的升级版，也是中国经济转型和产业结构调整的主要保障。

中国企业联合会研究部研究员刘兴国也向《经济参考报》记者示意，集会释放了两方面的要害信号：一是用三个坚持，明确了改造的原则与要求；二是提出了“抓重点、补短板、强弱项”的改造偏向。三年行动方案的审议通过，意味着国企改造将进入加速推进落实的新阶段，将推出升级版的改造行动，以尽快在重点领域和要害环节取得突破性功效。

中国电信旗下天翼电子商务有限公司二轮混改启动，徐工团体工程机械有限公司拟向战略投资者、员工持股平台合计召募156.56亿元，山东公然40家国企混改项目……作为本轮国资国企改造的牛鼻子，近期国企混改落地提速。

国家生长改造委副秘书长赵辰昕此前在宣布会上透露，今年要深入推进已经宣布的四批210户夹杂所有制改造试点，并将研究制订深化国企混改的实行意见，以此打造混改政策升级版。

“三年行动方案通事后，该意见将进一步加速制订，有望尽快出台。”朱昌明预计，未来国企混改将从主要领域试点向其他领域国企扩围，同时优先股改造将迈出实质性措施，“混改 优先股”可能成为往后的选项，而员工持股也将获支持，成为混改主要实现方式。此外，混改企业将探索实行加倍天真高效的羁系制度。

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刘兴国以为，未来混改深化将主要体现在几个层面：一是混改提级，即进一步向国企一级团体层面推进，包罗向央企一级团体层面推进；二是推出国企混改负面清单，在负面清单外实现国企混改全笼罩；三是加速确立混改企业羁系新模式，并在混改企业周全推进落实市场化导向的综合性改造。

国有经济结构优化和结构调整也是国企改造的重头戏。赵辰昕示意，今年国家生长改造委将制订推进国有经济结构优化和结构调整的意见。据知情人士透露，该意见正在各部委征求意见，需要与国务院国资委牵头体例的“十四五”天下国有资源结构与结构战略性调整计划协同，预计将在下半年出台。

刘兴国以为，国有经济结构优化和结构调整，将紧紧围绕“抓重点、补短板、强弱项”来深化推进。未来的国有资源结构，要通过并购重组、投资进退，更多聚焦于战略新兴产业投资、现代先进制造业、关系国计民生和国家安全的行业等重点领域；要通过结构优化和结构调整，来促进国有企业补齐生长短板，提升生长弱项，这意味着优化调整需要围绕创新资源的整合来实行。

“围绕构建现代化经济体系，国有资源将进一步骤结构、优结构。”朱昌明称，中央企业之间、央企与地方国企之间的吞并重组、交织持股、战略互助将好戏连台。

根据国务院国资委的部署放置，今年要在连续推进瘦身健体中加倍突出主责主业。同时，重点推进装备制造、化工产业、海工装备、外洋油气资产等专业化整合以及煤电资源区域整合，研究启动炼化营业整合，继续抓好煤炭等去产能事情。此外，在调结构优结构中大力生长先进制造业和战略新兴产业。

相关事情已在睁开。例如，现在央企煤电资源区域整合第一批试点正在推进，整合后中国华能等五大发电团体将在甘肃等5省区形成“一家央企一个省区”的款式。

地方国企重组也在提速。省属国有企业团体公司和所属各级子公司转让一定比例的国有股权，今年“腾笼换鸟”项目净回笼资金完成100亿元……克日山西省政府出台的《关于加速省属国有企业“腾笼换鸟”促进国有资源优化结构的实行意见》提出这样的目的。

资源市场无疑是国企改造的要害舞台。在刘兴国看来，资源市场可以为国企改造生长提供融资服务，而且辅助国企通过发行股票完成混改和实现资产证券化，举行并购重组以完成结构优化与结构调整。未来资源市场的热门题材预计有并购重组、整体上市、混改、员工持股与股权激励等。

朱昌明也判断，下半年资源市场将如火如荼，好戏连台，新一轮改造牛市呼之欲出。首先行使资源市场解决混资源、引战投和员工持股的订价问题；其次，资产证券化将进一步加速，注册制改造将为国企混改提供广漠的资源市场空间；此外，资产重组进一步加速，腾笼换鸟，恢复国有控股上市公司的融资能力和生长活力。