直达期货

直达期货（记者 彭扬）中国人民银行钱币政策司青年课题组日前在中国金融上撰文指出，从基本面看，我国经济运行总体平稳，总供求基本平衡，钱币政策保持稳健，不存在历久通胀或通缩的基础。

文章指出，今年物价涨幅有望保持在合理区间运行，恶性通胀和通货紧缩都不会发生。一方面，近期CPI涨幅趋于下行，事实上已进一步证伪恶性通胀论。2019年至2020年头，CPI同比涨幅从2%以下逐步走高至5%以上，主要受食物价钱尤其是猪肉价钱较快上涨所拉动，今年前两个月还叠加了疫情对供应的影响，既有结构性特征，又有阶段性特点。随着各部门保供稳价行动有力实行，复工复产逐步恢复，食物价钱已多月泛起回落态势。停止6月23日，猪肉、蔬菜、农产品价钱划分较2月中旬的年内高点下跌13.0%、28.9%、16.4%。5月CPI同比上涨2.4%，涨幅较1月份收窄3个百分点，已延续四个月下行。整年CPI预计将呈“前高后低、逐季下行”态势，显著回升的概率不大。总的来看，我国粮食连续丰收、制造业基础雄厚、“房住不炒”定位获得坚持、新业态经济蓬勃发展，食物、衣着、栖身、交通通讯、教育文化和娱乐等多个CPI分项价钱均将保持在合理区间运行。

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另一方面，非食物和工业品价钱低位运行，是总需求仍然偏弱的反映，但不会泛起典型的通货紧缩。短期看，由于2019年第四季度至今年第一季度物价水平基数较高、国际大宗商品价钱年内大幅下跌、我国总需求恢复尚待时日，非食物价钱涨幅较低，PPI同比涨幅在1月份短暂回正后再次转负，一段时间里我国物价涨幅仍可能短暂性、结构性地趋于下行。但若是不思量疫情二次周全暴发等突发因素，2020年整年CPI涨幅预计处于近年来颠簸中枢位置四周，随着今年下半年投资和消费需求进一步回暖，工业品价钱同比降幅有望趋于收窄，非食物类价钱保持相对稳固，不存在典型通缩的风险。同时，我国钱币信贷规模保持平稳增进，2020年5月末广义钱币（M2）同比增进11.1%，社会融资规模存量同比增进12.5%，有力对冲了疫情影响，第二季度以来多项主要经济指标连续回暖向好，这与典型的通货紧缩也完全差别。

文章强调，保持钱币币值稳固是人民银行的法定目的，在当前遭受疫情打击、经济逐步苏醒的特定靠山下，既要防通胀也要防通缩，两手都要硬。下一阶段，要坚持建设好现代中央银行制度，加倍有效地施展宏观政策协同作用。人民银行将继续统筹推进疫情防控和经济社会发展事情，在疫情防控常态化前提下，扎实做好“六稳”事情，周全落实“六保”义务，稳健的钱币政策要加倍天真适度，指导广义钱币供应量和社会融资规模增速显著高于上年，保持物价水平基本稳固。