直达期货

直达期货（记者 胡雨）7月9日晚间，中金公司揭晓研报称，6月食物涨价动员CPI企稳，经济苏醒推动PPI回升。往前看，CPI同比增速在高基数影响下四季度可能继续回落，PPI继续回升但年底前转正有一定难度，总体通胀上升压力不大。

中金公司指出，6月CPI同比增速从5月的2.4%微升至2.5%，与市场预期一致。但焦点CPI同比增速从上月的1.1%下降到0.9%。CPI环比增速从5月-0.8%回升至6月-0.1%，主要由食物价钱上涨驱动，非食物通胀仍然维持弱势。

中信证券：6月基本面回升持续且力度较强

6月PPI同比增速从5月的-3.7%显著回升至-3.0%，略高于市场预期的-3.2%，6月PPI月环比从5月的-0.4%修复至 0.4%。分行业看，石油相关价钱涨幅最为显著，钢铁、有色价钱继续上涨，但修建材料价钱有所下跌。

往前看，CPI同比增速在高基数影响下四季度可能继续回落，PPI继续回升但年底前转正有一定难度，总体通胀上升压力不大。CPI翘尾因素将在下半年大幅回落，动员CPI同比增速继续下行。随着国内外经济继续回暖，PPI可能继续回升。但思量全球疫情生长与需求回升仍然存在不确定性，上游供应较2016年至2017年供应侧改造后更为足够，未来PPI回升过程中可能也会面临荆棘。根据2016年至2017年下半年PPI走势估算，PPI同比转正可能要到今年年底或明年年头。从中期看，央行在本轮钱币宽松中较为审慎，当前钱币政策不会给中期通胀带来太大的上升压力。