直达期货

　　第二，财政部向央行借款透支，或者向央行直接刊行债券。这是通货膨胀效应最强的一种方式，因此也是最需要杜绝的方式，而且这种方式已经基本上被现代国家在执法上严令禁止了。,　　第三，财政部发债，非金融企业、金融机构和老百姓去购置。这也是现在人人在讨论的情形，但这种情形会改变市场上的供求关系，会发生挤出效应，市场利率也可能会因此被抬升。换言之，通过财政来融资会有很强的金融效应。,　　在这种情形下，央行不能坐视不管，它必须脱手，但执法又划定它不能直接支持财政。央行可以在二级市场上购置已在市场上流通的政府债券，通过影响政府债券市场的资金供求关系以及利率等金融条件，间接支持政府融资。央行在这种情形下的资产购置，其钱币影响跟第二种情形是一样的。但这种方式央行有完全的自主权。,　　以是这中心有一个防火墙——央行不许直接购置政府债务。有了这个防火墙，种种晦气结果就有了解决的条件，这也是《中国人民银行法》第二次修改的时刻加进去的。,　　第四，财政部向商业银行发债，商业银行的购置方式相当于等额钱币化。钱币部门有两层组成，一层是央行，一层是商业银行。央行有超额的能力，而商业银行有等额的能力。,　　第五，财政部向境外发债，外国投资者用外汇购置。在中国现在这种外汇管理体制下，大部分外汇要进入央行的资产负债表，形成外汇占款。央行再吐出外汇占款，也就是人民币，来购置这笔外汇资产。,　　李扬以为，现在第一要务是政府需要钱，通过融资要解决的也都是当前经济社会中主要的问题。李扬将政府融资分为五种情形，这当中有四种“财政赤字钱币化”的情形：,　　李扬以为债务的钱币化在中国早已存在，而且存在若干种情形：,　　对于今年经济学家热议的“财政赤字钱币化”问题，国家金融与生长实验室理事长、中国社会科学院学部委员李扬在克日的一场线上活动上指出，对这个问题的讨论必须放在疫情纾困或者拯救的靠山下，而且回归到财政和央行的角色。,李扬：政府融资有五种方式，四种涉及债务钱币化